近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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