大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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