财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免(miǎn)利差(chà小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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