4月以来(lái)，棉(mián)纺织市(shì)场(chǎng)延(yán)续消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)强劲(jìn)势头，下(xià)游纺企开工负荷(hé)高位(wèi)，加之市场对(duì)新(xīn)年度减产(chǎn)担(dān)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗忧加(jiā)重，国内棉价持续上涨。而(ér)国(guó)外金(jīn)融市(shì)场(chǎng)风险隐忧仍存(cún)，消费(fèi)延(yán)续偏弱局面下(xià)，外棉价(jià)格承(chéng)压(yā)运行，导致国(guó)内外棉花价差(chà)不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结(jié)束了内外棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月以来(lái)一直(zhí)维持倒挂的格(gé)局，近期(qī)随着国内棉(mián)价连续攀升，价差(chà)逐渐收窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相对较(jiào)强的原因在(zài)于国内供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节后国内需求持(chí)续修复，外(wài)贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播(bō)种和出苗，减产预期推动国内棉(mián)价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期(qī)货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线产品库存低位(wèi)，开工负(fù)荷保持(chí)高位(wèi)运行。据监测，山(shān)东(dōng)主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月(yuè)提高8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到10天，较上月(yuè)增(zēng)加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年(nián)来最高水平。同(tóng)时(shí)由(yóu)于(yú)大部分纺企(qǐ)纱线产品库存低位(wèi)，产销压(yā)力(lì)较小，促(cù)使(shǐ)部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现(xiàn)货(huò)价格持(chí)续(xù)上涨，但下游(yóu)纺企对高(gāo)价棉花的(de)接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下(xià)游订(dìng)单明显减少，购销也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价(jià)的上涨也(yě)并(bìng)未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多的推动下强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降(jiàng)雨(yǔ)降(jiàng)雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带(dài)来了不利影响，进(jìn)一(yī)步加剧了市场对于新(xīn)年度产量大降的担(dān)忧(yōu)，也为(wèi)减产炒作提供了(le)助(zhù)推剂。5月新疆(jiāng)气温快(kuài)速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日(rì)新疆地区迎(yíng)来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影响，再(zài)度引发了市(shì)场对(duì)于天气的(de)关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播(bō)种面积普(pǔ)遍(biàn)下降，根据(jù)我们的(de)调研结果(guǒ)推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面(miàn)积总计或(huò)下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启以来，南北(běi)疆(jiāng)气(qì)温(wēn)普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初(chū)部分(fēn)地区出(chū)现大(dà)风沙(shā)、降(jiàng)雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致部分棉(mián)田重播，预计(jì)新年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提(tí)高现货售卖价格。4月份国(guó)内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供(gōng)应端方面(miàn)，在意向种植(zhí)面积(jī)下降和播种期低温天气的双重作用(yòng)下，新年(nián)度棉花(huā)减产概率大大增(zēng)加(jiā)。需求端，目前(qián)下游(yóu)纺织企业的开机率维持高位，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可(kě)，需(xū)求端带来的负(fù)反馈(kuì)并(bìng)不明显。“不过(guò)接下(xià)来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行(xíng)业淡季，下游需求存(cún)在走弱的预期，短期对(duì)国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长期内需持续(xù)复(fù)苏的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加(jiā)息(xī)的紧缩政(zhèng)策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装(zhuāng)的消费动力，4月侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗初USDA公布(bù)数据显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公布的美棉周度(dù)净签(qiān)约量环(huán)比下(xià)降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步使市(shì)场担忧国(guó)外棉(mián)花市场阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首次(cì)公布了对于2023/2024年(nián)度棉市的(de)供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同时将全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费量(liàng)大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终(zhōng)使得期(qī)末库存(cún)较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费(fèi)将显著(zhù)复苏，全球棉市(shì)供需有望转强，支撑国际棉(mián)价(jià)重(zhòng)心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增(zēng)长明显，叠加(jiā)极端(duān)天(tiān)气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉企(qǐ)挺价出(chū)货意愿(yuàn)增强，国内(nèi)棉花价格(gé)随之水涨船高；而(ér)国外弱预期背景下，消费下滑(huá)，与国内形(xíng)成(chéng)明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为(wèi)18元/吨，实(shí)现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日，国内(nèi)外(wài)棉花价差延(yán)续(xù)正值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价格上方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期(qī)预计宽幅振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉(mián)花(huā)产量(liàng)下滑是大概(gài)率事件，今(jīn)年(nián)已有许(xǔ)多轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造加工设备，对于产能(néng)持续扩(kuò)张的轧花厂来说(shuō)，如果棉花产量面(miàn)临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长(zhǎng)期棉价重心(xīn)有望继续(xù)抬升。

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