金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dū40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大n)的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及(jí)农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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