编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露落幕，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节为(wèi)轴，节后市场热点从(cóng)复苏(sū)线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为(wèi)变化明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般(bān)，但(dàn)是在管规(guī)模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作(zuò)信澳新(xīn)能(néng)源产业(yè)最新季报中，保留了上(shàng)一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新材，特别是合成树(shù)脂板块的(de)蓝晓科技(jì)成为年内(nèi)大黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃(chī)药(yào)大(dà)类赛道(dào)中龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与(yǔ)上季持平稳居首位。而(ér)他也(yě)一如(rú)既往(wǎng)地表示(shì)，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白(bái)酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在(zài)其(qí)成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新能(néng)源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依然稳固(gù)，同时中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的(de)整体业(yè)绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭力寻求(qiú)组合(hé)的α。值(zhí)得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也(yě)有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前(qián)TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。交易(yì)占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情确立，但我们认为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段也总会(huì)消退(tuì)。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增(zēng)配次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其(qí)中除去腾讯外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持了(le)五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)标的(de)。再(zài)看另外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是持(chí)续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟一的(de)变化是他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季(jì)度股票(piào)仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和(hé)张萍合管的(de)银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想(xiǎng)利用(yòng)次高端和(hé)地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食品、海大(dà)集团，而这(zhè)三者在(zài)上一季度(dù)就是前十中的(de)标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对刚性(xìng)的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒(jiǔ)方面(miàn)，贵(guì)州茅台依然(rán)是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取舍：首先，他(tā)选择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其次(cì)，他选择小幅(fú)减持(chí)了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域(yù)医学去年作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学(xué)检验及病理诊断服(fú)务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分(fēn)机(jī)会(huì)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思>

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打(dǎ)产业(yè)链(liàn)上游的(de)施(shī)成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新能源高(gāo)手中的顶流冯明(míng)远所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全部(bù)披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中，任职管理最长的(de)就是(shì)代表作新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调(diào)出(chū)的三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品看(kàn)，其中(zhōng)斯(sī)莱克(kè)的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三只标(biāo)的中(zhōng)，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池(chí)正极(jí)体研(yán)发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前(qián)驱体(tǐ)和四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的主营与(yǔ)净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆(nì)势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中(zhōng)还出现了一只新的重(zhòng)仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基(jī)金(jīn)的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致(zhì)本基金(jīn)的(de)净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字经(jīng)济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)了，而他在(zài)管的(de)7只基金今年同(tóng)时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇(huì)丰晋信低(dī)碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金(jīn)一季报显示(shì)，其(qí)重(zhòng)仓的(de)新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票依(yī)然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般(bān)。但他(tā)此前曾公开表(biǎo)示，看到了(le)新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业(yè)还具备较(jiào)长的生命(mìng)周期，不少细(xì)分板块(kuài)还(hái)能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而经过市(shì)场的(de)调整，我们看(kàn)到(dào)行业中的优质公司对(duì)应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源(yuán)行(xíng)业的终(zhōng)局(jú)如大(dà)部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市(shì)场(chǎng)，但在(zài)发展过程中不少公(gōng)司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在(zài)管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小盘成长来(lái)看，基金一季报表明(míng)他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊(kān)》发现他所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的(de)10只股票，虽然(rán)第一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)，但(dàn)是整体新(xīn)能源的地(dì)位似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基(jī)金的(de)持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整(zhěng)，依然围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们(men)对(duì)重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀和增(zēng)量价值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业(yè)绩特别从去(qù)年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年(nián)初以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入(rù)统计(jì)外，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，特(tè)别是(shì)兴诚价(jià)值一年持(chí)有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四(sì)季报和今年一(yī)季(jì)度(dù)可以(yǐ)看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了一(yī)个席位，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是中字(zì)头中的(de)典型代(dài)表公(gōng)司，该股(gǔ)从(cóng)年初至(zhì)今上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头公司达到了四家。而从相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了(le)坚守(shǒu)的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长期(qī)因素(sù)，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产是(shì)我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公(gōng)司(sī)治理加持下能(néng)够(gòu)把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年(nián)初(chū)以来，他(tā)所管理的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年(nián)内净值增(zēng)长率全部超过了10％。纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思以他任职回报最(zuì)高的景顺长城(chéng)能(néng)源基建为例，能(néng)够清(qīng)晰地看(kàn)到(dào)其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大约15万股(gǔ)，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至第(dì)二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神火股份，表明(míng)了其对这一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示基(jī)金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了(le)有色(sè)行业配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初期(qī)，中(zhōng)国企业处于落后位置，无(wú)论(lùn)是AI核心(xīn)模型的(de)研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期(qī)而言尽管我们纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基(jī)本上是(shì)基于美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对(duì)于这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基(jī)金经理余(yú)广是(shì)2012年的(de)公募(mù)状元，目前其担任基金(jīn)经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力(lì)、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核(hé)心中景一年、核心(xīn)优选(xuǎn)一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划一地实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的(de)核心(xīn)竞争力(lì)为(wèi)例，第一季度他在前(qián)十(shí)中调仓(cāng)了(le)四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中(zhōng)字头(tóu)，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它(tā)们携手(shǒu)进入(rù)的还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两(liǎng)者(zhě)年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第(dì)一(yī)重仓的(de)电动车龙(lóng)头爱(ài)玛科技(jì)，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们(men)较为看好(hǎo)今年(nián)的权益市(shì)场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙(lóng)头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍(wēi)山今年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格(gé)来看，除(chú)去银(yín)河和美(měi)生(shēng)活还有较强的(de)新能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以(yǐ)智联(lián)主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最(zuì)新的(de)十(shí)大重(zhòng)仓股除(chú)去用友网络和(hé)海康(kāng)威视(shì)外，年(nián)内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第一季度新近重仓的(de)公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山(shān)办公和国(guó)网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被(bèi)调出(chū)的标的，中国长城、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执(zhí)行(xíng)基金合同(tóng)的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的(de)概念范畴展开(kāi)。一季(jì)度智(zhì)联主题继续增加了软件服务(wù)、信息技(jì)术(shù)的配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经济(jì)和新的信息技(jì)术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度(dù)，将会(huì)继(jì)续围绕信息(xī)技术(shù)、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一(yī)度遭(zāo)遇非(fēi)议人(rén)物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但后来所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理(lǐ)的7只基金(jīn)全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的(de)成名作华安(ān)媒体互联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该(gāi)基金，我们发现他(tā)所保留的(de)上一个季(jì)度(dù)重仓股只有王府井和(hé)华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部更换。从最新(xīn)的(de)标的(de)来看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的芯片(piàn)新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在线的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前(qián)年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技(jì)创新和消费升级仍将成为经(jīng)济总量增(zēng)长(zhǎng)核心驱动力，围绕(rào)产业创(chuàng)新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍(réng)将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们(men)已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益于国民(mín)经济持(chí)续增长的消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年(nián)内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今(jīn)的年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行(xíng)业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一处(chù)调整，也就是用中(zhōng)微公司(sī)替代了四季度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了(le)机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部(bù)分个股(gǔ)，相(xiāng)应地略(lüè)微降(jiàng)低(dī)了(le)半导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算机软件(jiàn)和(hé)半导(dǎo)体行业为主，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也(yě)开(kāi)始越(yuè)发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明星基(jī)金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今任职回报超(chāo)过(guò)180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来看(kàn)，在上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部(bù)超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别(bié)是(shì)恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的(de)汇川技术(shù)和(hé)安徽合力，虽(suī)然(rán)去年下半年以来重仓中就(jiù)没有了三(sān)一重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次于(yú)房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配(pèi)置(zhì)。目(mù)前组合(hé)配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持了科(kē)技(jì)、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构主要(yào)围绕国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未(wèi)进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造(zào)的兴(xīng)趣也(yě)越来(lái)越浓，例如(rú)兰(lán)石(shí)重装年(nián)报(bào)的(de)十(shí)大流(liú)通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内以(yǐ)善(shàn)战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理(lǐ)的(de)长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业(yè)绩(jì)亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自管理时(shí)间最长的长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的(de)一点(diǎn)是，消费(fèi)电(diàn)子赛(sài)道股票在(zài)其中占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但(dàn)大体包(bāo)括华测(cè)导航、东山精密(mì)、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的(de)大范畴中，也(yě)就是说其(qí)占据了十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的原因：“预(yù)期今年(nián)下半年或(huò)明(míng)年，消费电子会(huì)有一个触(chù)底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业(yè)链上的布局(jú)，我判(pàn)断可能(néng)对(duì)收(shōu)入利(lì)润拉(lā)动更大。消费(fèi)电子的复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前该板块(kuài)去库存可(kě)能也进入(rù)到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不(bù)可忽视的一(yī)环就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作(zuò)为(wèi)成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要(yào)一级(jí)，军工虽然很难有持续(xù)性的表现，但(dàn)也(yě)隔(gé)三差(chà)五(wǔ)会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同(tóng)时(shí)管理两只军工主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间最长的(de)军(jūn)工安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了(le)一处调(diào)整，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分来看，明(míng)显中(zhōng)航(háng)系乃至航空(kōng)航(háng)天(tiān)赛(sài)道占据(jù)优势。而(ér)这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金(jīn)中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备(bèi)龙(lóng)头中用复旦(dàn)微电和西部超(chāo)导替代了前者中(zhōng)的(de)钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年确(què)定性的(de)产(chǎn)业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维度(dù)在高(gāo)确定性(xìng)的航空发动机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁(bì)垒高筑的(de)新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分(fēn)析，不(bù)做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思