关注市场热点消息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能(néng)需要(yào)进一步提(tí)高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布(bù)拉德表示(shì)，决策(cè)者可(kě)能不(bù)得不进一步提(tí)高利(lì)率以(yǐ)给通胀降(jiàng)温，但(dàn)他补充称，自己将观望一(yī)定(dìng)时间(jiān)，看看经(jīng)济数据表(biǎo)现再决定6月应该采取何种行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的(de)激进政(zhèng)策遏制(zhì)了(le)通胀的上升，但(dàn)目前还不清楚(chǔ)通(tōng)胀是否处于通往2％的道路上。” 布拉德(dé)表示(shì)，需(xū)要看到(dào)“通胀实质性下降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然可以实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触发经济严重下滑(huá)的(de)情况下(xià)帮助(zhù)通胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济可(kě)能陷入衰退，但这(zhè)不(bù)是基线情景。我认为(wèi)基线情境是(shì)经(jīng)济增长缓慢，劳(láo)动力(lì)市场可(kě)能略有(yǒu)疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美联储决(jué)策(cè)者中鹰派官员的代表(biǎo)人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年(nián)在(zài)联(lián)邦公开市场委员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作15日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港与内(nèi)地利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作（即 “互换通”）的各项准备(bèi)工作进展顺利，初期先行开通“北向互(hù)换通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北(běi)向互换通”，是香(xiāng)港及(jí)其他(tā)国家和地区的境外投(tóu)资者(zhě)经由香港与内(nèi)地基础(chǔ)设施机构之间在(zài)交易、清算、结(jié)算等(děng)方面(miàn)互联互通的机(jī)制安(ān)排，参与内(nèi)地银行间金融衍生(shēng)品市场。初期可交易品种为(wèi)利率互换(huàn)产品，报(bào)价(jià)、交易及结算币种为(wèi)人民币(bì)。

　　参与“北向互(hù)换通(tōng)”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中(zhōng)心签(qiān)署(shǔ)报价商协议，并为上(shàng)海清(qīng)算所利率互换(huàn)集中清(qīng)算(suàn)业(yè)务的清算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外(wài)投资者为符合人民银行要(yào)求并(bìng)完成内地银行间债券市场准(zhǔn)入备案的境外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请开通(tōng)“北向互换通”交易(yì)权限(xiàn)的(de)境外投(tóu)资者(zhě)需同(tóng)时申请成为(wèi)场外结(jié)算公司的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市场每日交易净限额为200亿(yì)元人(rén)民币(bì)，清算限额为(wèi)40亿(yì)元人民币(bì)，后续可根据市场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出(chū)现“大乌龙”。原本(běn)公告(gào)停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上(shàng)交(jiāo)所发现后，于当日上(shàng)午10时10分(fēn)实施停(tíng)牌，并发布公告，就相(xiāng)关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌(pái)及相(xiāng)关交易(yì)处理情况的公(gōng)告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股份(fèn)有(yǒu)限公司（以下简称公司(sī)）在上交所(suǒ)网站(zhàn)发布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘(zhāi)牌的(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么de)公告称，嵘泰转债最后一个交易(yì)日为2023年5月(yuè)4日(rì)，自2023年5月5日(rì)起将停止(zhǐ)交易。公司(sī)后续分(fēn)别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发(fā)布4次提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘(pán)，因(yīn)技术原因，该可(kě)转债仍挂牌交易。上(shàng)交所发现后(hòu)，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌(pái)。经统计(jì)，嵘(róng)泰转债在匹配成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海证券(quàn)交易所债(zhài)券交易规则》第一(yī)百三十(shí)条等相关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相(xiāng)关(guān)匹配成(chéng)交取消，交易无效，不(bù)进行(xíng)清算(suàn)交(jiāo)收(shōu)。嵘泰(tài)转债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正常(cháng)进行。

　　对于该事件的发生，上交所(suǒ)深表(biǎo)歉意，并将(jiāng)妥善处置(zhì)后续事(shì)宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利(lì)空阶段性出尽后，市(shì)场(chǎng)情绪有所回暖，叠(dié)加油脂(zhī)市场基本(běn)面(miàn)迎来(lái)改(gǎi)善，“五一(yī)”假(jiǎ)期过后，油脂市场(chǎng)连涨两(liǎng)日。昨日(rì)，棕榈油主力(lì)合约2309以3.39％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)领涨(zhǎng)油脂，菜籽(zǐ)油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期(qī)间，伴随美(měi)联储继续加(jiā)息预期以及欧美银行(xíng)业危机(jī)的继(jì)续发酵，国(guó)际原油价格(gé)大幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨(chén)，美联储(chǔ)如预期(qī)加息25个基点，这是本轮加(jiā)息周期的第十次加息，也可能(néng)是(shì)本轮紧缩周期(qī)的(de)终(zhōng)点(diǎn)。同(tóng)时，欧洲央行周四决(jué)定放(fàng)慢加息步(bù)伐。在(zài)外围利空阶(jiē)段性出(chū)尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格在假期开(kāi)盘(pán)走弱后也(yě)迎来上涨。”中泰期货研究所油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师巩力赫表(biǎo)示，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕榈(lǘ)油领涨油脂(zhī)，产地(dì)供给偏紧(jǐn)，同(tóng)时国内棕榈油库存(cún)连续下降支撑(chēng)盘面走强，菜油紧随其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆到港压力涨(zhǎng)幅相对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油料分析(xī)师(shī)侯(hóu)雪玲看来(lái)，油(yóu)脂市场的强力反弹是(shì)由基(jī)本(běn)面的改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动(dòng)的(de)。她表示，一方面源于餐饮(yǐn)端的利多预期。油(yóu)脂(zhī)相关上市企业一(yī)季度业绩(jì)大增，多因为销量上(shàng)涨和毛(máo)利率(lǜ)提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通(tōng)运(yùn)输部数据显示，假期前三天日均发送人数和2019年(nián)、2021年(nián)基本持平。这意(yì)味着油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在一(yī)轮补(bǔ)库需求。未来(lái)很长一段时间，餐饮端将持(chí)续成为支(zhī)撑油脂需求(qiú)的(de)重要力(lì)量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬(xún)仍出现不同程度的停(tíng)机计划(huà)，市场现货供应仍(réng)有偏紧张情(qíng)况(kuàng)，豆油(yóu)累库(kù)速度放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库存(cún)出(chū)现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月(yuè)库存环(huán)比(bǐ)下降15％至(zhì)264万吨，其(qí)中产量(liàng)425万(wàn)吨，出(chū)口291万吨(dūn)，印尼国内消费180万(wàn)吨(dūn)，分项(xiàng)数(shù)据和1月几乎持(chí)平。机构预期(qī)马来西亚棕(zōng)榈油4月产量环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环(huán)比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推算(suàn)4月库(kù)存环比(bǐ)减少(shǎo)10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外市场方面，受到马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在(zài)本周累(lèi)计(jì)上涨超7％。“节前(qián)马来(lái)西亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出口月度环比(bǐ)下(xià)降，且产量降(jiàng)幅不足，导致市(shì)场情绪略(lüè)显悲观。但在价格(gé)持续下跌(diē)后，利(lì)空落地效应以及机构对于4月马来西(xī)亚(yà)棕榈油库(kù)存预估超预期下降的乐观(guān)情绪，推动期(qī)价快(kuài)速反弹，而库存预(yù)估(gū)下降(jiàng)的原因来自于马来西亚国(guó)内消费需求的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表(biǎo)示，外盘带动内盘油脂价格(gé)上行，而豆油及菜油自身基本(běn)面供应增加的利(lì)空因素(sù)逐(zhú)步弱化也对盘面带(dài)来一(yī)些支持。

　　宏观和(hé)基本面，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周五公布的(de)一项调查显示，全球(qiú)第二大棕(zōng)榈油生产国(guó)——马(mǎ)来西亚截至4月(yuè)底(dǐ)的棕榈油库存料降至11个月以来(lái)最低水平，因产量持(chí)平(píng)且(qiě)马来西亚国内使(shǐ)用(yòng)量增加。受访的(de)九位分析(xī)师(shī)和贸易商预估中值(zhí)显示，棕榈(lǘ)油库(kù)存料(liào)较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三(sān)个月(yuè)减少并触及2022年(nián)5月以来(lái)最低(dī)水平。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半月的最低水平。中国粮油商务网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第(dì)17周末，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下库(kù)存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存量(liàng)为4.2万吨，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和(hé)国内棕榈油库存都在(zài)下(xià)降，但原因(yīn)各有(yǒu)不同。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)来自(zì)于产量的季节(jié)性减产以及印尼(ní)国内(nèi)出口(kǒu)政策限(xiàn)制导(dǎo)致(zhì)的棕榈油出口较好。而国(guó)内(nèi)棕榈油库(kù)存大(dà)幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措(cuò)施优化(huà)调(diào)整带来的餐饮消费的增(zēng)加，同时豆棕现货价差高位运(yùn)行导致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然(rán)马(mǎ)来(lái)西亚及(jí)中国棕(zōng)榈油库存下降，但(dàn)由于印尼5月出口政策出现调整，将允许更多的棕(zōng)榈油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态(tài)度。中(zhōng)国和印度作为(wèi)全(quán)球主要(yào)的棕榈油进口国，虽然库存都不同程度下降(jiàng)，但都(dōu)仍处于历史较高水(shuǐ)平，若棕榈油价格上涨，将(jiāng)抑制其消费和进口积极(jí)性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕(zōng)榈油产地来(lái)说，每年的(de)1—4月(yuè)属于去库周期，因产量处于(yú)年内低(dī)位(wèi)，无法满足(zú)当月需(xū)求。今年4月(yuè)国际豆棕倒挂以及(jí)需求国库存偏高，棕(zōng)榈油(yóu)出口需求差，但依(yī)然没(méi)有扭转(zhuǎn)去库趋势。可以说(shuō)，产(chǎn)量绝(jué)对(duì)水平(píng)低是(shì)去(qù)库(kù)的主要原因(yīn)。后期随着产量季节性增加，棕榈油重新累(lèi)库也(yě)是必(bì)然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯(hóu)雪玲认为，棕榈(lǘ)油(yóu)的(de)去(qù)库更多是供(gōng)需双重推动的结果。随着(zhe)产地挺价，进口利润差，棕榈(lǘ)油到港压力下降，月(yuè)均(jūn)到港量30万吨左(zuǒ)右。更(gèng)为(wèi)重要的是，国内油(yóu)脂餐饮需求旺(wàng)盛，随着气(qì)温升高，棕(zōng)榈油使用限制(zhì)减少(shǎo)，棕榈(lǘ)油表观消费同比几乎翻倍。国(guó)内棕榈油要想(xiǎng)重新累库，需要进口增加，也就是说(shuō)进口利润打开，产地让利(lì)，这至少(shǎo)需要产地库存(cún)压力明显恢复才有(yǒu)可能。因此(cǐ)，未来产地(dì)的(de)累库必将(jiāng)早(zǎo)于(yú)国内，存在节奏差。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)市场情况来看，短期(qī)内缺乏明(míng)显(xiǎn)利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可(kě)持续性。不过(guò)，从更(gèng)长的年度时间周(zhōu)期来(lái)看，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么xià)，棕榈油有望逐步(bù)进入中(zhōng)期(qī)企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情(qíng)况。”贾晖认为(wèi)。

　　在(zài)许(xǔ)多(duō)市场(chǎng)人士看来，今年仍是(shì)“宏(hóng)观大年(nián)”，宏观(guān)层面对于大宗商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油(yóu)脂市场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美(měi)联储加息(xī)周(zhōu)期接(jiē)近尾声(shēng)，欧洲(zhōu)央行在周四也放慢了激进紧缩(suō)的步(bù)伐。在(zài)外(wài)围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹。不(bù)过，随着美(měi)联储会议的结(jié)束，市场(chǎng)焦点仍将集中在(zài)美国银行业(yè)的任何可能(néng)的风险蔓(màn)延，对此仍(réng)需(xū)保持(chí)谨慎(shèn)态度。对(duì)于油脂来说，目(mù)前(qián)基本面仍然多空交织(zhī)。当前(qián)年度加拿(ná)大油菜籽的丰产对国内(nèi)市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大(dà)豆大量到港(gǎng)的预期对豆(dòu)系品种(zhǒng)带来(lái)压(yā)力，另外国内棕(zōng)榈油整体库(kù)存(cún)偏(piān)高也使得油脂整体的行情难以表现得特别强势。不过，油脂的估值(zhí)在(zài)偏(piān)低的油粕比和当前年(nián)度南美(měi)大豆的减产预期的逐渐兑现(xiàn)背景下(xià)，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油脂(zhī)似乎难(nán)以表现(xiàn)出独(dú)立走(zǒu)势，单(dān)边行情仍将比(bǐ)较多地(dì)被(bèi)宏观因素(sù)主导。”巩力赫表示。

　　而在(zài)贾晖(huī)看来，由于美联储加息已(yǐ)经在市场预(yù)期(qī)当(dāng)中，因此对大宗商品市场的利(lì)空影(yǐng)响有限(xiàn)。对于油脂市(shì)场来说，虽(suī)然生物柴油(yóu)消费(fèi)占比不低，比如棕榈(lǘ)油工业消费(fèi)占到产量(liàng)30％以上，欧(ōu)盟工业消费和食(shí)用消费(fèi)各(gè)占一(yī)半，但各国生物柴油(yóu)政策比例一段(duàn)时期(qī)内是固定(dìng)的，不会(huì)因为原(yuán)油及宏观市场的波动，而(ér)出现生物柴油产量的大幅波(bō)动，加(jiā)上油脂食用作为消费必需品(pǐ特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么n)，宏观因素影响有限，因此油脂自身基本面对价格波(bō)动仍然将起到主(zhǔ)导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么