分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，预计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较(jiào)大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机(jī)构或者(zhě)金融产品关(guān)联(lián)性较强，如(rú)发生重(zhòng)大(dà)风险，可能(néng)对(duì)资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场基金满足下(xià)列任一(yī)条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工(gōng)作(zuò)日内(nèi)主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连续(xù)20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并(bìng)明确(què)风险防控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定性，从而(ér)保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融(róng)安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在(zài)提升风(fēng)控水平(píng)的前(qián)提(tí)下，引导高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹(pǐ)配的(de)合理水平。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落(luò)地，回归(guī)本(běn)源(yuán)的(de)主动类资管产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附(fù)加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经营(yíng)和投(tóu)资理念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的(de)能力水平与重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的(de)是，重要货币市场基金(jīn)的基金经(jīng)理(lǐ)不得少于(yú)2人。在(zài)薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等(děng)不得(dé)直接或者间接(jiē)与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基(jī)金托(tuō)管人(rén)资格的同一(yī)商业银(yín)行发行的(de)金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于(yú)流动(dòng)性(xìng)受限资产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每(měi)月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不(bù)得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多(duō)，具有(yǒu)“牵(qiān)一发(fā)而(ér)动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利都是为(wèi)了(le)更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场基(jī)金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预案应(yīng)当报中国证监会(huì)备案，中国(guó)证监会对风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)金发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促(cù)基金管理人及(jí)相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场基金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会对一(yī)些追求高收益的(de)投资(zī)者造成(chéng)一定冲击(jī)。此外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些货币基金(jīn)规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于(yú)保护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的货(hu家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利ò)币规模基(jī)金(jīn)如出(chū)现风险事件(jiàn)，或(huò)将(jiāng)对(duì)社会稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提(tí)升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预(yù)计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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