今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也同时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上(shàn料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗g)调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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