财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(y区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点ín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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