5月迎(yíng)来故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策主要(yào)目标，政(zhèng)府故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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