北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小(xi1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ǎo)企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(n1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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