投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低(dī)位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则)证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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