金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动(dòng)使得日本(běn)股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时(shí)点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日(rì)本一(yī)举收(shōu)购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Cita牛鬼蛇神是什么生肖del在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市(shì)，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研(yán)究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被(bèi)低(dī)估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一(yī)股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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