今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zh铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢ài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(f铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢ǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定的(de)举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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