市场再(zài)迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会(huì)宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管理工具，相(xiāng)应的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也(yě)能(néng)更好地服务于科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一(yī)直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ当年非典为什么神秘结束了)系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大(dà)华夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货当年非典为什么神秘结束了ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第(dì)二位的是易方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来(lái)，市场对风(fēng)险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创(chuàng)板个股面临的(de)价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资(zī)者更有(yǒu)效率管理风险的同(tóng)时，能够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投(tóu)资价(jià)值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更(gèng)好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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