自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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