本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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