香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年

　　5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主要指数(shù)更是创(chuàng)出年内收(shōu)市新低(dī)。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资(zī)港股的(de)ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越(yuè)跌(diē)越买，多(duō)只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷(fēn)纷创(chuàng)下(xià)历史新高。如(rú)广发基(jī)金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最(zuì)新(xīn)份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此表示，港股作(zuò)为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及流(liú)动性双重压力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当(dāng)前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一(yī)定的(de)投资性价比，看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资(zī)机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多(duō)只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显(xiǎn)，且再(zài)创历史新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅不仅领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品(pǐn)份(fèn)额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高(gāo)，并(bìng)继续蝉联市场规模(mó)最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过(guò)，从产(chǎn)品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年内收益为(wèi)负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来港股市场持续(xù)震荡(dàng)下(xià)跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技指数在同日创下(xià)年内收市新低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于(yú)近期(qī)港(gǎng)股市场(chǎng)波(bō)动下跌，广(guǎng)发(fā)恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多个(gè)因素影响。一方面，国(guó香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)内经济(jì)复苏斜率(lǜ)放(fàng)缓(huǎn)，市场处于弱预(yù)期和(hé)弱(ruò)复(fù)苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存(cún)韧性，美国债务上(shàng)限到(dào)期带来(lái)的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也对市场风险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以及(jí)新(xīn)经济领域上市(shì)公司(sī)，5月(yuè)份日本(běn)正式出台了制造设备(bèi)管制措施，加大了市场对于(yú)国内科(kē)技(jì)领域的担忧，同期(qī)A股市场(chǎng)情绪(xù)偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市场(chǎng)的(de)表现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要有基本(běn)面以及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本(běn)面角度来看(kàn)，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市场(chǎng)对(duì)于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前(qián)后(hòu)的(de)复苏(sū)情况，我们确(què)实(shí)看到由于线下场景(jǐng)的修复(fù)，消费需求出(chū)现了比较好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一(yī)季度(dù)环比有所减(jiǎn)弱(ruò)，这也使得(dé)市场对于国内经济复苏预期(qī)开始修正，整(zhěng)体盈(yíng)利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持(chí)续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为(wèi)离岸市场，基(jī)本面主要(yào)跟随国内市场，而(ér)流(liú)动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角(jiǎo)度(dù)是中(zhōng)美经济(jì)相对强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预(yù)期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实(shí)际结果(guǒ)中美两边的状态变(biàn)化还是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这(zhè)个过程中的波折(zhé)就对应(yīng)着人民(mín)币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等(děng)细分(fēn)领(lǐng)域(yù)投资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，具备一定的(de)投(tóu)资性价(jià)比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美银行(xíng)业危机影响(xiǎng)和主要经(jīng)济体(tǐ)政(zhèng)策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持续(xù)回调，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但随着国内外(wài)流动性压力持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或有机会得(dé)到改善，结合(hé)当(dāng)前的低估(gū)值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引(yǐn)力或许(xǔ)逐步(bù)凸显。“某些波动较(jiào)大且(qiě)回调较多的(de)细分板块或许是值得关注的方向，例(lì)如(rú)恒生(shēng)科技(jì)以及港(gǎng)股创(chuàng)新药等(děng)，若未来市(shì)场进一步(bù)回暖，科技(jì)领域、港股创新药以及(jí)消费复苏或(huò)者更能调动市(shì)场的关(guān)注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较大，建(jiàn)议投资者通过定投分(fēn)散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选择更有价值(zhí)的(de)细分赛(sài)道(dào)，或许(xǔ)更符合未(wèi)来(lái)市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动了(le)中美股市的表现，未来(lái)人工智能应用(yòng)或(huò)利好(hǎo)科技相(xiāng)关(guān)细分领域。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领域(yù)长期具备相对(duì)优势的细分(fēn)赛道，对(duì)比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需(xū)要更多更先进(jìn)的疗法和(hé)创新药，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值值(zhí)得(dé)关注(zhù)。此外，港股消费(fèi)行业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国经济(jì)总量数据回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定性增强，居(jū)民(mín)可支配收入(rù)增(zēng)加，消(xiāo)费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以机(jī)构和外资为主(zhǔ)导的市场，因(yīn)此海外经济(jì)数据(jù)对港股资金面会产(chǎn)生(shēng)较(jiào)大影响。在当前流动性持续(xù)承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期(qī)港股或(huò)是震荡行情，投(tóu)资(zī)者可以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复(fù)比预期更强或者美(měi)国经(jīng)济下(xià)滑比预期更快这二者中任一情景(jǐng)发生甚至同时发生时(shí)，我们可能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同(tóng)时港股整体表现也会走强。”中融基(jī)金进一(yī)步指出(chū)，可以先重点关注(zhù)运营商等高股(gǔ)息资(zī)产，而(ér)随着市场预(yù)期更进一步(bù)强化，可以更多关注互联(lián)网(wǎng)、创新药等(děng)高弹(dàn)性板块。因为(wèi)消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多关注个股的性(xìng)价比与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维度来(lái)看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价(jià)比，当(dāng)前估值水平仍然位于(yú)历史偏(piān)低水平。从基本面角度来(lái)说，他们认为国内经济的复(fù)苏(sū)节奏可能大概率是一波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的弱复苏(sū)态势，当下港股市(shì)场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较(jiào)弱的(de)相对悲(bēi)观的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈利预期也会逐步上修。而从流动(dòng)性角度来(lái)看，美联储暂(zàn)停加息虽在(zài)节奏上较(jiào)难(nán)判断(duàn)，但往(wǎng)未来看(kàn)是大概率事件，预计人(rén)民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细(xì)分(fēn)板块上(shàng)，我(wǒ)们认为顺周期受益(yì)于国香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年内经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互(hù)联网、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表(biǎo)示，港股市(shì)场由于其离岸(àn)市(shì)场特性(xìng)，海外(wài)投资(zī)人占(zhàn)比较高，受(shòu)国内及(jí)海外多重因素影响，市(shì)场整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可(kě)以逢低布局，更(gèng)多可以采取基金定投的方式(shì)投资(zī)于(yú)港股市场。

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