大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰(tài)勒(lēi)小区都没出一直(zhí)在加班(bān)，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了(le)，不过是爆雷。按(àn)照(zhào)惯例，我们梳理(lǐ)一下(xià)重大消息，以(yǐ)及券商老(lǎo)师(shī)们的最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政(zhèng)治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析(xī)研(yán)究(jiū)当前经济(jì)形势和经济(jì)工作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近平主(zhǔ)持会议。会议认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年以来(lái)，在以习近平(píng)同志为核(hé)心的(de)党中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各(gè)地区各部门(mén)更(gèng)好统筹国内国(guó)际两个(gè)大(dà)局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情防控和经(jīng)济社会发展，更(gèng)好统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我国(guó)疫(yì)情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面(miàn)恢复常态化运行，宏观(guān)政策靠前协同(tóng)发力(lì)，需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压(yā)力得(dé)到缓解，经(jīng)济增长好于预(yù)期，市(shì)场需求逐(zhú)步(bù)恢(huī)复(fù)，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运行实(shí)现良好开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不(bù)足(zú)，经济(jì)转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍需要克服(fú)不少(shǎo)困难挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会(huì)议重申对刚性和改善性住房(fáng)需求的(de)支(zhī)持，强调做(zuò)好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展。同时，会议还提出(chū)，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳步推(tuī)进城中村(cūn)改造(zào)和“平急两用”公共基础设(shè)施建设(shè)等(děng)。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购经(jīng)理指(zhǐ)数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被正式(shì)接管

　　在勉强支(zhī)撑了(le)两(liǎng)个月后(hòu)，风雨飘(piāo)摇的美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)终究还是没(méi)能(néng)逃脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收(shōu)购(gòu)的命运。美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时(shí)也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的破产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年五一假(jiǎ)期国内旅游出(chū)游(yóu)2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经(jīng)文(wén)化(huà)和旅游部数(shù)据中心测(cè)算，全国国内旅游(yóu)出游(yóu)合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可比口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入(rù)1480.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按(àn)可比(bǐ)口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间5月3日凌晨(chén)，乌克兰(lán)试图用无人机袭(xí)击克里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方和(hé)特种部队(duì)及时采取(qǔ)行动，并(bìng)使用电子对抗系(xì)统(tǒng)，使这两架无人机出(chū)现异常(cháng)，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯(sī)总统普京没有因袭击受(shòu)伤，其工作日程将(jiāng)照(zhào)常进行(xíng)。 掉落的无人机碎(suì)片也没(méi)有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科夫称，乌(wū)克兰(lán)无人机(jī)试图(tú)发动袭击时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于(yú)莫斯科州的新(xīn)奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻(wén)处表(biǎo)示，俄方保留在合适的时间和地点(diǎn)采取(qǔ)回应措施的权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫斯科自(zì)当日起禁止放(fàng)飞无人机，经(jīng)政府批准的(de)除外。 莫斯科市长索比(bǐ)亚(yà)宁表示，这一决定是为了防(fáng)止未经授权使用无(wú)人机，避免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日(rì)报(bào)道，乌(wū)克兰方面表示“没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)”对克(kè)里姆林宫(gōng)的无(wú)人机袭击。

　　另据(jù)俄(é)罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总统(tǒng)新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌方没(méi)有关于袭击(jī)的信息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日(rì)报(bào)道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受该(gāi)媒(méi)体采访时(shí)，呼吁(xū)俄军对乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的官邸进行(xíng)导弹打击，作为对乌(wū)方企图(tú)使用无人机袭击克(kè)宫(gōng)的回应。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩驱动的(de)五月(yuè)行(xíng)情

　　4月A股经历了AI主题(tí)行情诱发的(de)过度博(bó)弈和心态失衡(héng)，市场(chǎng)大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济(jì)、政策和外部(bù)环(huán)境(jìng)相比4月继续不断改善，投资者对经(jīng)济的(de)预(yù)期将在微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三(sān)个层面(miàn)实现统一，投资者心态也将逐步(bù)从短暂失衡趋向平稳，市场依然(rán)处于全(quán)年第二个关键做(zuò)多窗口，财报季结(jié)束后(hòu)，市场将步入业绩驱动的行情阶段(duàn)，配置(zhì)思(sī)路(lù)上(shàng)建议坚持高(gāo)切低，关注(zhù)上半年景气(qì)持续改善的品种。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场信心，扩内需(xū)仍是着(zhe)力重点，政策预期回归理性，经济内生(shēng)动能稳步修复(fù)，并(bìng)将(jiāng)得到同比和高频数据(jù)验证；外部流(liú)动(dòng)性拐(guǎi)点(diǎn)明(míng)确(què)，美国银行(xíng)业风(fēng)险不(bù)断发酵(jiào)，但预计对A股实(shí)质影响(xiǎng)十(shí)分(fēn)有(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖yǒu)限。其次，财(cái)报季数(shù)据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特(tè)征明显(xiǎn)，全(quán)年(nián)逐季(jì)改善的趋势(shì)显现，其中行业的结(jié)构性亮点日(rì)益(yì)清晰，经济(jì)预期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面统一(yī)，夯实市场上行基础。最后，预计(jì)5月A股仍处(chù)于今年第(dì)二个关键做多窗口中(zhōng)，并(bìng)将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资者心态由(yóu)短暂失衡趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药(yào)、数字经济和“一带一路”板块中有业绩(jì)亮(liàng)点的品种，以及(jí)其他板块中(zhōng)一季度业绩明显改善，且在二季度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策(cè)略：节(jié)后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对(duì)韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比全(quán)球市场显现相对韧性。主(zhǔ)要基于(yú)：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固，政策(cè)有望延续稳中求进基调(diào)。2）上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)低迷期已过。3）海外(wài)风(fēng)险需(xū)要(yào)密切关注，如(rú)若(ruò)应对得(dé)当(dāng)，对A股(gǔ)影响(xiǎng)可能有限。上述因素结合(hé)当前A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)估值水平不高仍处于(yú)历史中低位，A股节后两个交易日虽(suī)受节假期间的事件性因素影响可能(néng)有所波动(dòng)，但对后市整体表(biǎo)现不用过于谨慎(shèn)，当前位置市(shì)场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底(dǐ)，五一(yī)出行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于(yú)多(duō)事之秋(qiū)，高利(lì)率环境下(xià)美(měi)国银行风险事件频(pín)发(fā)，衰退(tuì)风险上升。市(shì)场处于再平衡期，低位把握再布局(jú)机(jī)会；短期(qī)结构上关注在低位(wèi)资产中寻找景(jǐng)气(qì)稳定(dìng)或好于(yú)预期方向，中期线索在于科技周期(qī)与复(fù)苏(sū)链中的弹(dàn)性方向。行业重点关(guān)注：医(yī)药、传媒(méi)、通信、餐饮链（预制(zhì)菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一路、数据(jù)要素(sù)等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对比历史，这(zhè)次牛(niú)市第(dì)一波上涨的结构(gòu)分化(huà)更(gèng)显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期类似春天(tiān)，市场有所反复很正(zhèng)常(cháng)，短期政(zhèng)策和业绩因素影(yǐng)响下，行业或(huò)更(gèng)均衡。③数字经济是(shì)全(quán)年主线，后续(xù)或依据基本面(miàn)去(qù)伪存真，阶段性关(guān)注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民(mín)生策(cè)略(lüè)

　　往后看，核心资产、海外映射的(de)科技(jì)和大宗商品都将(jiāng)被海外逐级(jí)放大的宏观波(bō)动所影(yǐng)响。我们(men)的资源(yuán)+重资产组(zǔ)合(hé)短期驱动逻辑(jí)建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重资产国企（炼厂、建(jiàn)筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输(shū)（油运、干散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消(xiāo)费正在展现(xiàn)出成为未来(lái)经(jīng)济增(zēng)长新动能的(de)潜力，推荐中低端消费、县(xiàn)域消费(fèi)；以“宁组合”为(wèi)代(dài)表(biǎo)的赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后(hòu)市场表现如何(hé)？行(xíng)业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖后市场上涨概率较节(jié)前明显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡调整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月(yuè)上(shàng)涨概率则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后(hòu)1个月食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较(jiào)高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平(píng)均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波动以及背(bèi)后释(shì)放(fàng)的信号

　　国(guó)内复(fù)苏(sū)延(yán)续，支撑A股指数震荡上移(yí)。从“五一”前后大类资产表现(xiàn)来(lái)看，全球主要权益市场及原油(yóu)等大宗商品走弱，美(měi)债收益率下行，黄金价格走强(qiáng)，表明海外市场(chǎng)“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济(jì)增速(sù)不(bù)及市场(chǎng)预(yù)期，美国银行业危机(jī)和两党债务(wù)上限博弈使得海外(wài)风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所回落，同时也促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费大幅回(huí)升，但地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处于复(fù)苏早期。4月(yuè)政治局会议强调“当前经济运行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的(de)，内生(shēng)动力还不强，需求仍(réng)然不(bù)足”，因此(cǐ)总(zǒng)量政策收(shōu)紧风险不(bù)大，企业盈(yíng)利上行将支撑A股指数(shù)震荡上移。结构上，政治(zhì)局会(huì)议首提(tí)“重视(shì)通用人工智能(néng)发展”，全球(qiú)产(chǎn)业催化和国内政策驱动的数字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结(jié)束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震荡下行的，是去年底熊市结束(shù)后，指数的第一次(cì)长时间回撤，可(kě)以类比历史上牛市(shì)第一年中(zhōng)的(de)战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的第一次战术(shù)性(xìng)回撤，时间(jiān)约(yuē)2个月(yuè)，起始和结束的拐点(diǎn)，均与(yǔ)高频经济指标和预期的边际变(biàn)化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间是3个半月，由于经济(jì)比2016年弱(ruò)很多，所以主跌阶段完成(chéng)后(hòu)还(hái)出现了2个月(yuè)的底部震荡(dàng)，整体回撤持(chí)续的时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以(yǐ)来，股市、债市和商(shāng)品市(shì)场的表现，均表明(míng)资本市场对经济的判新偏(piān)向认为(wèi)Q1的经济(jì)回(huí)升可能不(bù)会持续(xù)太久(jiǔ)，或者至少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的(de)PMI数(shù)据来看，4月份确(què)实出现了较为明显的下降。这一(yī)下降背后我们(men)认(rèn)为可能(néng)主(zhǔ)要(yào)有两个短(duǎn)期原因:（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据均会季节性(xìng)回(huí)落；（2）根据历史经验，疫(yì)情(qíng)后第(dì)一个季(jì)度经(jīng)济(jì)数(shù)据最(zuì)容易恢(huī)复，4月(yuè)开(kāi)始经(jīng)济进(jìn)入疫后第二(èr)个季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品(pǐn)价格(gé)、海外经济担(dān)心等(děng)因素，可(kě)能会(huì)让4-5月的经济数据(jù)很难超预期(qī)。由(yóu)此(cǐ)导致这(zhè)一次市场(chǎng)的(de)战术调整虽然可能已经(jīng)完成大部分，但由于缺(quē)乏数据改善，可能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通(tōng)策略(lüè)：第五(wǔ)次“赛(sài)道大切(qiè)换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之(zhī)上，短期的迷雾(wù)掩(yǎn)盖不了长期的坦途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落的(de)PMI和(hé)长端利率、反复的美联储(chǔ)、激烈的中(zhōng)美摩擦(cā)、偏弱(ruò)的一(yī)季报业(yè)绩(jì)；但中期的(de)坦途较为明确(què)：经济温和(hé)复苏、美(měi)联储年内结束(shù)加息、A股(gǔ)市场估值极低、产(chǎn)业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议重点(diǎn)关注(zhù)上证50高股(gǔ)息(xī)央国企，央(yāng)国企(qǐ)指数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率(lǜ)下行环境下(xià)获取超额收益（13只被指数集中覆盖的(de)高股息央国企见(jiàn)正文）。此外(wài)Q1基金持(chí)仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进(jìn)一步加(jiā)配的良机，其中以科(kē)创50方向最为关键。若(ruò)美联(lián)储能够(gòu)在(zài)5月(yuè)完(wán)成最(zuì)后(hòu)一次加息，中美(měi)摩擦有所(suǒ)缓和(hé)，将极大地利于新兴(xīng)市场(chǎng)（A股和港股）、尤其(qí)成长股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖