衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼>穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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