昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在可(kě)自由(yóu)支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消息人士和另(lìng)一名(míng)了解谈判(pàn)情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能(néng)达成的不会是(shì)一(yī)份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可能需要立法(fǎ)者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读和投票(piào)的法案，而是一份包含几(jǐ)个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由(yóu)支配开支的最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房(fáng)和(hé)教(jiào)育等类别的(de)细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些(xiē)议(yì)员表(biǎo)示不应(yīng)该削减这一领域(yù)的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能采取新的(de)措施。当前的任务是(shì)监控(kòng)市(shì)场形(xíng)势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)价格到2023年(nián)底将略高于80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目前的(de)价格反映了(le)市场对全球宏(hóng)观经济形势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示，交易(yì)员们完全(quán)押(yā)注(z台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思hù)美联储(chǔ)会在(zài)6月(yuè)或7月(yuè)的某(mǒu)次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美联储加息规模通常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息(xī)25个(gè)基点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关(guān)一(yī)步之遥，有望成(chéng)为(wèi)全球第九家市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日市值增长规(guī)模(mó)，一日(rì)的(de)市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数(shù)据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场(chǎng)预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极(jí)度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得的(de)利益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂的(de)人工智能计算(suàn)任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。英(yīng)伟(wěi)达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑(huá)并创下近半年或半年(nián)多(duō)以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历(lì)短暂反弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观(guān)和产业共振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美(měi)国两党对于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会议纪要来(lái)看，不能(néng)排除接下来继续(xù)加息的(de)可能性(xìng)，当前美联储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近，近期美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的(de)社(shè)融和固定资产投资等经济数据略低于(yú)市场，市(shì)场担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较强的(de)黑色系(xì)品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很(hěn)强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复(fù)产(chǎn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联(lián)螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以及原(yuán)料(liào)成本(běn)持续下移(yí)导致(zhì)钢价下(xià)方(fāng)支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国内钢材需求(qiú)也(yě)已临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟(dí)贺攀对记(jì)者表示(shì)，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期(qī)现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年(nián)年(nián)初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供(gōng)需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从(cóng)当(dāng)前(qián)钢材(cái)市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思(sān)个方(fāng)面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分(fēn)；二(èr)是(shì)外(wài)需可能(néng)会(huì)大幅下滑(huá)；三是国内政策(cè)刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当(dāng)前(qián)内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策(cè)利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空在价(jià)格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供(gōng)应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策不及(jí)预(yù)期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可(kě)能在(zài)7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非主流(liú)矿发(fā)货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发(fā)货已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对(duì)钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减产(chǎn)行动(dòng)，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供需(xū)平衡的(de)预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢(gāng)产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的(de)市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下(xià)跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快(kuài)调(diào)整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策(cè)面和市(shì)场力(lì)量的供应(yīng)压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下半(bàn)年显现(xiàn)、国(guó)际(jì)局势缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个(gè)月，我(wǒ)们(men)对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价(jià)可(kě)能会刺激补库，并带动行(xíng)情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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