今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zh韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股èng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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