投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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