财联社(shè)4月(yuè)28日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多(duō)位(wèi)知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅调(diào)仓(cāng)换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处(chù)于风口(kǒu)浪(làng)尖的(de)葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其(qí)道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰(lán)等顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金(jīn)经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报(bào)的调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多的基(jī)金经理(lǐ)选(xuǎn)择了前者。“不买(mǎi)AI就是等(děng)死(sǐ)，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横(héng)竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏(bó)一把再死，也许富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数据(jù)也证明(míng)了这(zhè)一点，公(gōng)募基金一(yī)季度大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基(jī)金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季(jì)度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进(jìn)中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其(qí)所管的(de)另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位(wè马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么i)从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智(zhì)能(néng)投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经(jīng)理加仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知名(míng)基金经(jīng)理调仓动向(xiàng)可以看(kàn)出(chū)，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以及相关人(rén)工智能的产业趋势(shì)受(shòu)到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机(jī)、通讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行(xíng)业(yè)受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则(zé)加仓了(le)立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)，海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是(shì)，此前招(zhāo)商证券研报称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一个很(hěn)重要的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离(lí)。从这(zhè)点(diǎn)看(kàn)，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未(wèi)上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾经的(de)公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对(duì)新(xīn)能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)占比(bǐ)均超(chāo)过(guò)了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科技、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移(yí)动(dòng)、宁德(dé)时代、三安光电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精密、三(sān)诺(nuò)生(shēng)物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是(shì)光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的(de)银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了(le)新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个时间段(duàn)，新(xīn)能源非(fēi)常具有吸(xī)引力。在(zài)一季度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一(yī)些标的，都增加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某(mǒu)个阶(jiē)段总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者采(cǎi)访时提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对不(bù)是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押进去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投资者，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风(fēng)险(xiǎn)。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的(de)王崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有不少(shǎo)基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市(shì)场主线的判断，相(xiāng)关(guān)马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么领域(yù)如AI芯片、服务(wù)器以及光模(mó)块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中(zhōng)于大模(mó)型的突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我们观察(chá)到各个领域的(de)应用(yòng)厂商正加速AI融合(hé)应用产品的(de)研发和发(fā)布(bù)，其(qí)中办公(gōng)场景进展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三(sān)层中建议投资者优先(xiān)关(guān)注应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科(kē)技。他(tā)坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不过另一部(bù)分(fēn)市场人士也指出，AI后(hòu)续(xù)或有波动(dòng)或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证(zhèng)券策(cè)略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略会上(shàng)提到“今年大(dà)概率还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其(qí)实没(méi)有太多的表现(xiàn)。以(yǐ)前(qián)我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有(yǒu)很长时间(jiān)没有太多(duō)表现。今年要推动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本(běn)身今(jīn)年科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完(wán)，但二季度可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是(shì)主题投资阶段不太适合大(dà)多(duō)数的投资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的(de)环节，即(jí)满(mǎn)足(zú)“自(zì)身产业周期向上+AI加持(chí)下的(de)业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计算机(jī)、传媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么