3月(yuè)份，全国居民消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘(lí)清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内持(chí)续下(xià)降，同时伴随着货币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时间负(fù)增长，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持续(xù)下降和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一季度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗商(shāng)品保(bǎo)供(gōng)稳价(jià)，物价(jià)总水平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化调(diào)整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季(jì)节性回落(luò)，加(jiā)之市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济(jì)增长来(lái)看，一季度(dù)我国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经(jīng)济循(xún)环加快畅通(tōng)，市(shì)场预(yù)期明显改善。二(èr)季(jì)度(dù)经济(jì)增速可能比一(yī)季度(dù)明显加快，全年(nián)经济(jì)增(zēng)长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快(kuài)，经(jīng)济运(yùn)行持续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可(kě)能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供(gōng)求基本(běn)平(píng)衡(héng)，货(huò)币(b穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ì)条件合理适度(dù)，居民预(yù)期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行面临的(de)突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需(xū)引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同(tóng)深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民(mín)收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和(hé)发(fā)展预(yù)期，推动(dòng)经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)。

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