金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变(biàn)动使得(dé)日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解释(shì)了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le复活的作者是谁，复活的作者是谁)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(复活的作者是谁，复活的作者是谁gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了(le)被低估(gū)的日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生(shēng)的(de)变化(huà)，日本监管层的(de)助推也是(shì)一股不容(róng)忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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