近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会(huì)对(duì)建设银行启动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求自(zì)律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构(gòu)启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易商协(xié)会(huì)（下称“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国(guó)建设银行股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行支持优(yōu)质头部房(fáng)地(dì)产企(qǐ)业债券融资(zī)需求，承(chéng)销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具(jù)，房(fáng)地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的(de)监管力度(dù)在近期持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银(yín)行金(jīn)融(róng)债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协(xié)会(huì)通过深入调查发(fā)现(xiàn)，大(dà)连(lián)银行等多家(jiā)机构存(cún)在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违(wé正、异、新，正异新的区分i)规行为。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃券(quàn)，且(qiě)规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖(mài)或做市(shì)等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查(chá)。相(xiāng)关公告(gào)称，交易(yì)商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的(de)多期(qī)债务融资(zī)工(gōng)具发(fā)行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市(shì)场自律(lǜ)管理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露(lù)，近期在(zài)查处四平市城(chéng)市发展投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉林(lín)银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违规收(shōu)取发行(xíng)人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理规则，被交易(yì)商正、异、新，正异新的区分协(xié)会进行自律调查(chá)。一同(tóng)被开展自(zì)律调(diào)查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上(shàng)海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作出(chū)各(gè)类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增(zēng)进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型机构(gòu)和(hé)54名直(zhí)接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报(bào)来看，被(bèi)通(tōng)报的原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)未按照(zhào)发行文件约定(dìng)开(kāi)展(zhǎn)余额(é)包销，个(gè)别(bié)债(zhài)务融资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢(láo)固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银(yín)行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为(wèi)银行(xíng)间市场(chǎng)基石机(jī)构，承(chéng)担(dān)着提高市场流动性、促进价格发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监(jiān)管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国(guó)际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体归(guī)位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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