财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率(l陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文ǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本(běn)。

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