近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时国(guó)企上市公(gōng)司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业(yè)景气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商(shāng)等戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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