自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶(独肖有哪几个jiē)段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆独肖有哪几个发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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