个(gè)人养(yǎng)老金业务试点落(luò)地半年，你(nǐ)参(cān)与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一(yī)年的试点，在全国(guó)选取了36个试点城市和地区进(jìn)行推进。据人力资源和(hé)社会保障(zhàng)部数据显示(shì)，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个(gè)人养老金开户(hù)数量(liàng)达到3324万(wàn)，市(shì)场空间(jiān)初步打(dǎ)开(kāi)。

　　作为个人(rén)养老金业务的代销主渠(qú)道(dào)之一，证券公司凭借其(qí)与权益产品的(de)紧密联系(xì)和与投资(zī)者的深度了解，在养老(lǎo)基金(jīn)销售方面已有多方实践(jiàn)。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年之际，中国基金报(bào)记(jì)者深入多家券商，了解(jiě)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管(guǎn)理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市(shì)场(chǎng)

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业务正在获得更多证(zhèng)券(quàn)公司的重视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人养老金试点落地(dì)，14家券商获得代销资格。截至(zhì)今(jīn)年3月31日，证监会(huì)更(gèng)新名录中个人养老金基金(jīn)数量(liàng)增加至143只，券(quàn)商(shāng)数量扩容至(zhì)18家(jiā)，平安证券、安(ān)信证券(quàn)及中信证券(quàn)（山东）、中信证券华南新(xīn)增获批。

　　作(zuò)为公募基金最(zuì)主(zhǔ)要的代销方之一(yī)，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司在个人养老(lǎo)金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金(jīn)业务(wù)也(yě)成为大型券(quàn)商们财富管理转型(xíng)的(de)重要抓(zhuā)手。通过精心(xīn)布局产品(pǐn)及渠道，与(yǔ)基金投(tóu)顾服务(wù)结(jié)合(hé)，试(shì)点券商充(chōng)分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有(yǒu)可为(wèi)

　　目前，个人养老金(jīn)可投资的产品主要有四类：银(yín)行(xíng)理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公(gōng)募(mù)基金。据人社部个人(rén)养老金(jīn)产品名录显(xiǎn)示(shì)，当前(qián)上线个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品共有652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类产品、基金类产品、保险类产品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公(gōng)司代销个人养老金产(chǎn)品资格受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的(de)证券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行(xíng)重(zhòng)点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)顺利获得首批个人养老金基金销售(shòu)资格，完成(chéng)全部40家基(jī)金管理公司(sī)共计(jì)126只个人养老金基金产品的(de)上线，基本实现个人养老金公募基(jī)金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业(yè)务负责人向中国基(jī)金报(bào)记(jì)者介绍(shào)称，中信(xìn)建(jiàn)投已引(yǐn)进华夏基金等发行(xíng)养老基(jī)金管理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出，从客户服务办理的角度(dù)看(kàn)，大部分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个人养老金业(yè)务。因此在服务(wù)体系(xì)的基础架(jià)构上，风格多样、风险收益多(duō)元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择的(de)角度讲(jiǎng)，大部分客户对(duì)于金融产品的(de)特(tè)征和策略的认(rèn)知、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目(mù)的的认知较(jiào)为模糊。帮助(zhù)客(kè)户做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户筛选(xuǎn)“合适(shì)的(de)产品”，就(jiù)成为服务机构的“核(hé)心竞争力”。在(zài)全面引入个人养老金(jīn)可投(tóu)资(zī)的(de)产品(pǐn)类型的基础(chǔ)上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨地研(yán)究(jiū)每类产品的特(tè)性(xìng)；结合存量客户的个(gè)性(xìng)化画像和(hé)客户特点，为客户提供(gōng)切实可行的(de)产(chǎn)品(pǐn)评估体系和(hé)养老(lǎo)规划方案。

　　实(shí)际上，对于(yú)个人投资者(zhě)来说，当前(qián)阶段认可并开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户的理由，一(yī)是来(lái)自开户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是个人养老金带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可(kě)否认的是，虽(suī)然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户(hù)内充分(fēn)利用长期投资，但如何投(tóu)资也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么(me)买，选(xuǎn)择越多(duō)，困难越(yuè)多。现有养老产(chǎn)品的选择已令投资者目不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让投(tóu)资(zī)者选择到适合自己(jǐ)的产品，证(zhèng)券公司的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客户甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好养老规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称(chēng)，中信建投采取线(xiàn)上(shàng)线(xiàn)下(xià)相(xiāng)结合的方式(shì)，注重交流和体验，为(wèi)客(kè)户提(tí)供有温度(dù)的专业服务。

　　国(guó)泰君安(ān)在推广个人(rén)养老金业务时曾介(jiè)绍，其结合(hé)个人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基(jī)金评价标准”，综合(hé)基金(jīn)公司治(zhì)理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能(néng)力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基金(jīn)；选出“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金(jīn)基金产品清单，满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企(qǐ)业(yè)员工(gōng)

　　不(bù)得(dé)不承认的是(shì)，虽然(rán)证券公司营业网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发布会上，该行高(gāo)管透(tòu)露，截(jié)至2022年(nián)末，该行已经累计开立(lì)个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列(liè)全行业第三(sān)位(wèi)，市(shì)场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和(hé)工(gōng)商银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公(gōng)布投(tóu)资者通过(guò)其(qí)渠道开通个人养老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公(gōng)共服务(wù)平台(tái)上仅可查询商业银(yín)行(xíng)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务开办情况。其中显示(shì)，23家获准开办个人养老金业务的银行中(zhōng)，有22家开设了资金(jīn)账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了(le)基金交易(yì)业务、保(bǎo)险交易业务和理财交易(yì)业(yè)务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证(zhèng)券公司个人养老金(jīn)业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极(jí)开拓阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽(suī)然网点数(shù)量难以比拼，但券商发力个人养老金业(yè)务(wù)，自有其独特“打法”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广(guǎng)个人养老金业务(wù)时，将“一站式”服务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其(qí)个人(rén)养老金业务从引导客户形成科学养老理财观(guān)念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再到(dào)组(zǔ)合配置(zhì)的全周期(qī)专(zhuān)业资配(pèi)服(fú)务和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券(quàn)亦(yì)推出(chū)个人养老金投资一(yī)站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户(hù)提供(gōng)含账户(hù)管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老金(jīn)投资综合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服(fú)务投(tóu)资者(zhě)外(wài)，“走出去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业(yè)务的解决(jué)方案。东方(fāng)证券副总裁(cái)徐(xú)海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)目(mù)标客群(qún)的深入研究，将开发大(dà)中型(xíng)企(qǐ)业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的重点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全(quán)国(guó)广(guǎng)度”的(de)推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券(quàn)协同系统内成员(yuán)公司开(kāi)展走进企业推(tuī)广个人养(yǎng)老金活动(dòng)，为企(qǐ)业单(dān)位员工提供(gōng)个人养老金上门(mén)服(fú)务，免(miǎn)去客户前往营业(yè)厅办(bàn)理业务路上花费的时(shí)间，提高服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养(yǎng)老金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持(chí)有体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸(zhá)”，多家获(huò)资质的机(jī)构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个(gè)人养老金市场。如今，个人养老金(jīn)制度实(shí)施已有半年，相关产品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时(shí)又让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老产品

　　同时服(fú)务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成(chéng)为(wèi)券商(shāng)财富管理(lǐ)转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完(wán)善客户服务体系，满足(zú)客户多层次金融需求，促进(jìn)财富管理(lǐ)业务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上(shàng)正不断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商业内(nèi)人士表示，在客户(hù)分类服务方面(miàn)，会(huì)根(gēn)据国家政策选择社保(bǎo)关(guān)系在先行城市（地(dì)区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步认(rèn)知的客户(hù)进行(xíng)第一(yī)阶(jiē)段的(de)重点服(fú)务，对其他客户会随着(zhe)试(shì)点扩大和(hé)客户画像的覆盖(gài)进(jìn)行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)表示(shì)，证券公司可重点(diǎn)关注企事业单(dān)位员工(gōng)，特别是大中(zhōng)型(xíng)城市(shì)具(jù)有(yǒu)一(yī)定经营(yíng)规模的企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一(yī)定投(tóu)资意(yì)识和(hé)财(cái)务认知(zhī)；这类人群(qún)对(duì)未来退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老金(jīn)是一个增量市(shì)场，对证(zhèng)券公(gōng)司而言，针对潜在(zài)客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公(gōng)司(sī)可以通过投研优势(shì)和(hé)专业(yè)投(tóu)顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平(píng)衡(héng)、积极等不同风险(xiǎn)类型(xíng)的养老基金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人(rén)养老金投资计划。此外(wài)，证券公司(sī)可(kě)以通过加强顾问服务，帮助客户有(yǒu)效应对投资(zī)组合净值的波(bō)动，引(yǐn)导客户持(chí)续参与养(yǎng)老金投资(zī)，提升(shēng)客户(hù)养(yǎng)老投(tóu)资的(de)获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示(shì)，会(huì)针对不同风险承受能力(lì)、不同(tóng)年龄结构(gòu)和不(bù)同资(zī)金体量制定个性化养老策(cè)略。比(bǐ)如(rú)对(duì)每年享税优的(de)1.2万个(gè)人养老金，为(wèi)居(jū)民（无需(xū)开户）提供(gōng)符合监管部门要求的金融机构(gòu)和金(jīn)融产品清单、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老(lǎo)讲堂等信(xìn)息(xī)和交(jiāo)易(yì)服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老(lǎo)金融(róng)服务(wù)，包括养(yǎng)老(lǎo)计算(suàn)器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播(bō)服务，做好(hǎo)“老百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新(xīn)方面(miàn)，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重(zhòng)要使命(mìng)。

　　第一，在(zài)获(huò)客及投教(jiào)方(fāng)面，应加大资源投入，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提高客户对(duì)个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务的方式触达企业和客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户了(le)解个人(rén)养老金的(de)重要性、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对(duì)个人(rén)养老金产(chǎn)品的兴趣和(hé)参(cān)与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优(yōu)化方面，建立内容丰富的一站式(shì)个人养(yǎng)老金专区(qū)，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功能，提供丰富的(de)养老资讯和实用(yòng)养(yǎng)老工具（如节税计算器），加强与客户的深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面，引入智能(néng)科技(jì)和(hé)人工智(zhì)能技术，通(tōng)过数据分(fēn)析和算法模(mó)型，根据客户的风险承受能力(lì)、资产状况和目标退休年限，定制化(huà)推(tuī)荐养(yǎng)老金产品组合，并提供实时投资(zī)组合跟踪(zōng)和风险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好地实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人则表示，可以(yǐ)通(tōng)过(guò)“人+科(kē)技(jì)”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的基础上(shàng)，可以(yǐ)针对不同养(yǎng)老诉(sù)求的客户(hù)达成(chéng)“千人千面(miàn)”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提供专业的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，产品收(shōu)益(yì)和回撤率大(dà)不大？产品能不能满足真正的(de)养老诉求？这些问(wèn)题都是投(tóu)资者的重要(yào)关注点。

　　记(jì)者注意到，目前养老(lǎo)目标基金的整体(tǐ)收益水平(píng)并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产(chǎn)品，近七(qī)成收益(yì)告负。其(qí)中，业绩垫底的(de)一只个人(rén)养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的有平(píng)安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是(shì)兴全安(ān)泰稳(wěn)健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只(zhǐ)养(yǎng)老目标基金收益(yì)在1％以(yǐ)上。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实现低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老(lǎo)产品成败(bài)的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违(wéi)背客户通过投资达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责人(rén)介绍，目前个人养老金可(kě)投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的(de)类别更侧(cè)重本金安(ān)全、有的类(lèi)别更侧重资产增值；但同(tóng)时，每个类别很难(nán)做到在保证其特(tè)点达到的同(tóng)时又(yòu)规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客(kè)群(qún)情况来(lái)看，低波低回(huí)撤对(duì)于(yú)离退休时点较近的投(tóu)资者比较合(hé)适(shì)，性价比高的中(zhōng)波(bō)动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者(zhě)也是可以选择的，拉(lā)长周期看也(yě)能(néng)满足客(kè)户养老(lǎo)类资(zī)金的(de)保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达(dá)到上述两个(gè)目(mù)的(de)，前提是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态(tài)适配(pèi)的产品评(píng)价体(tǐ)系(xì)，通过该体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清晰地(dì)区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同类(lèi)或者同策略产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合适(shì)的产品推荐(jiàn)给合(hé)适的客户群(qún)体。

　　“养老组(zǔ)合(hé)基金(jīn)分为目(mù)标(biāo)风险型和目标(biāo)日期型两大类(lèi)，投(tóu)资者可以根据自身投资目标和风险承受(shòu)能(néng)力选择具体的产品。比如低(dī)风险偏好(hǎo)的(de)客户可(kě)选择目标日期型中的稳健类(lèi)产品，通过严(yán)格控制股票资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波(bō)动，带给(gěi)客户(hù)相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金(jīn)替(tì)代率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据国际经验(yàn)，如果退(tuì)休(xiū)后的(de)养老金(jīn)替代率大(dà)于70％，即可维持(chí)退休前的生活水(shuǐ)平(píng)，养老金投资的增值(zhí)功(gōng)能也是(shì)一(yī)个(gè)重要考量。由于个人(rén)养老金取用需要达到(dào)年(nián)龄等条(tiáo)件，投资资(zī)金具(jù)有长(zhǎng)期(qī)性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够承(chéng)受一定(dìng)的短期波动，对于追求长期(qī)投(tóu)资收益的客户，可以配(pèi)置一(yī)定高比例(lì)资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老(lǎo)投资的(de)保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产品(pǐn)具有一(yī)定(dìng)的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养老需求(qiú)。站(zhàn)在资产角度，想要实现长期(qī)资金的(de)稳健投资回(huí)报，资产配置不(bù)可或缺(quē)。通过投资不(bù)同(tóng)品种、不(bù)同收益特征、低相(xiāng)关性的金融资产，有助于实现(xiàn)风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)的养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人养老金(jīn)业务(wù)积极发展的同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行(xíng)等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可以(yǐ)说(shuō)是(shì)“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销(xiāo)售机构(gòu)都可参与到为客户(hù)提供个人养老基金(jīn)服务，几类机构优(yōu)势互补，严格(gé)意(yì)义上说是竞合而非竞(jìng)争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构(gòu)或者每家机构可以(yǐ)根(gēn)据自己的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服(fú)务好(hǎo)有养老投(tóu)资需(xū)求(qiú)的投(tóu)资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面(miàn)诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性上与银(yín)行拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品(pǐn)销售范(fàn)围(wéi)，在养老品类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加(jiā)可为客户提供的养(yǎng)老产(chǎn)品（如养老理财）；三是(shì)明(míng)确养老规划业务合(hé)规性，为不同的客户提供基(jī)于(yú)客户需求和(hé)画像的养老规(guī)划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业(yè)务负(fù)责人提(tí)出，当前的政(zhèng)策要求下，客户如果想在券商端参与个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投(tóu)资，需要分别(bié)在银行端、个(gè)税端进(jìn)行一系列前序(xù)操(cāo)作(zuò)步(bù)骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲(jiǎng)，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政(zhèng)策对代销(xiāo)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时(shí)无(wú)法(fǎ)上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选(xuǎn)择的产品(pǐn)种类较为单一(yī)，难以进一步为投资者提供更丰富(fù)的个人养老金配置方案。未(wèi)来期待能够从政(zhèng)策(cè)端进一步(bù)简化投(tóu)资者的办理流程，提升客户体验；给予券商在多(duō)样化个人养老(lǎo)金品(pǐn)种的(de)引入和研发上的政策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开(kāi)始，不少人(rén)发现(xiàn)自己的退税比去(qù)年多了不少，仔细询问(wèn)之下(xià)才发现，是因(yīn)为去(qù)年(nián)底开(kāi)通了个人养老(lǎo)金业(yè)务，并入了金。这一消息大(dà)大刺韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(cì)激了不少本来(lái)不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露(lù)的数据(jù)，截至今年3月(yuè)底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万(wàn)人相比，短短的一个月(yuè)的(de)时间里，增加了500万户(hù)，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升(shēng)，但(dàn)是个人养老(lǎo)金累计(jì)缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金(jīn)账户的三千多万人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了资(zī)金储(chǔ)存(cún)。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品的收(shōu)益率远低于预期(qī)，是大多人不愿(yuàn)意入金(jīn)的主要原因(yīn)。而选择开户(hù)的原(yuán)因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了不(bù)少吸(xī)引客户(hù)开户的优惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开户(hù)热(rè)投资冷”的(de)问题？银河(hé)证券相关业务负(fù)责人认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏(piān)好和养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)，也需要业务(wù)人(rén)员及(jí)其所(suǒ)在机构有比较专(zhuān)业且综合的(de)服务能(néng)力。

　　也有(yǒu)部分投资(zī)者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或家庭养老的全面(miàn)需求，还需要结合(hé)其他商业(yè)产品等综合考虑；大(dà)多数产品流动性差，难以预(yù)防到(dào)退休前(qián)的应急(jí)资金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改(gǎi)善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年来，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清(qīng)华(huá)五道口全球(qiú)金融论坛(tán)上表示(shì)，目前个人养老金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数占基(jī)本养(yǎng)老保险参保人数比例低、已缴费人(rén)数占建立账户(hù)人(rén)数比(bǐ)例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购(gòu)渠(qú)道不(bù)畅、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手(shǒu)，率(lǜ)先增加养老保险产品(pǐn)的供给。近(jìn)日，国家金融(róng)监(jiān)督管理(lǐ)总局已向业内就关于(yú)促(cù)进专属(shǔ)商(shāng)业养老保险发展有关事(shì)项征求意(yì)见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属(shǔ)商业(yè)养老保险拟由(yóu)试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态(tài)化业务，参与该项业务的险企数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此外(wài)，专(zhuān)属商业养老保险是对接个人养老(lǎo)金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人养老金(jīn)保险产品(pǐn)名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老保险采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式，提(tí)供稳健型(xíng)、进取型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供(gōng)客户(hù)选择。据各家保险公司披露的专属商业养老保险产(chǎn)品2022年(nián)结算(suàn)利率，稳健(jiàn)账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有(yǒu)的个人养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供给的同时(shí)，多(duō)家金融机构呼(hū)吁从产品设计端解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业务(wù)负(fù)责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗应急资产(chǎn)、为退休人群(qún)规划(huà)遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产品(pǐn)的设计初心，必须切实从客户需求出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计理念，必(bì)须(xū)紧(jǐn)密围(wéi)绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转(zhuǎn)移上(shàng)述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产品的设(shè)计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运用好(hǎo)专(zhuān)业(yè)的金融工具、做艰难(nán)但长(zhǎng)期(qī)正确的事(shì)。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资本市场具有良好增值能力(lì)资(zī)产的养老产品取(qǔ)决于(yú)发行人(rén)（或管理人）的产品设计(jì)能力和资(zī)产管理能力。“证券公司(sī)作为财富管(guǎn)理服(fú)务提(tí)供商(shāng)，可以与产品发行(xíng)人（或管(guǎn)理人(rén)）合作，根据客户需(xū)求设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建投(tóu)也希望(wàng)能(néng)参与(yǔ)到具体(tǐ)的产(chǎn)品设计之(zhī)中。其个人养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达(dá)国家的经验，未来除(chú)了股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加底层(céng)可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪(xuě)球(qiú)等另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资者的可选标的，更(gèng)好地分散(sàn)投资风险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是说，参与者可以直接(jiē)在开户的时候做投资选择。这样在开(kāi)户的时候(hòu)就可(kě)以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金(jīn)可能面临的流动(dòng)性问题(tí)，长城人寿保险股份有限公(gōng)司(sī)总经(jīng)理(lǐ)王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过(guò)“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工具(jù)来解决客户对短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满(mǎn)足(zú)个人或家庭养老的全(quán)面需求，多家(jiā)券商还发力(lì)个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)以外的(de)个(gè)人补充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品(pǐn)中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河(hé)证券已根据在职群体养老(lǎo)规(guī)划的长期性、稳健性、安(ān)全性等特点(diǎn)，已退休(xiū)人群养老需(xū)求的流动(dòng)性(xìng)、安(ān)全性、稳(wěn)健性等(děng)特点，设计(jì)出多层(céng)次(cì)、多元化、个性化(huà)的(de)养老配置(zhì)方(fāng)案，积极(jí)履(lǚ)行养(yǎng)老保障社(shè)会责任，力争为居民提供(gōng)持续卓(zhuó)越的养老(lǎo)规划与满足(zú)不同养老需求的资产配(pèi)置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信证券的“信(xìn)养(yǎng)计划(huà)”则(zé)基于个人养老场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养(yǎng)老型年金、增额终身(shēn)寿等不(bù)同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性资产和保障(zhàng)性(xìng)资产，满(mǎn)足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大(dà)支柱养(yǎng)老金(jīn)业务中的企(qǐ)业年金业务，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了自研的年(nián)金(jīn)综合评(píng)价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净值与持(chí)股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评(píng)价(jià)结果。此外，也可(kě)以利(lì)用年金机制(zhì)间接服务背后的企业员工和(hé)机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研(yán)究中心(xīn)已为(wèi)部分省市提供职业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合(hé)机构(gòu)条线业务规划为央企与国企提供企(qǐ)业(yè)年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司(sī)自(zì)主(zhǔ)开(kāi)发建设部(bù)署的年金综合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务(wù)，具(jù)有养老属性的综合金(jīn)融服务体系均是公司积(jī)极响应国(guó)家养(yǎng)老发(fā)展(zhǎn)战略而推出的新服(fú)务(wù)，体现(xiàn)了在(zài)第二(èr)、三(sān)支柱上的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老(lǎo)金业务，目前公司(sī)已初(chū)步建立了个人养老金及个人养老金(jīn)融服务体系，充分利用金融产品代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓(xìng)提供更加有(yǒu)温度、有态(tài)度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国(guó)基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户开通过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有不(bù)少(shǎo)开户人在(zài)我(wǒ)们(men)介绍(shào)之(zhī)前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在(zài)不断提(tí)升。”某大(dà)型银(yín)行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有(yǒu)很多(duō)人只是开了账户并没有存钱(qián)，或存了钱没有开(kāi)始投(tóu)资，主(zhǔ)要因为不知道如何(hé)选择(zé)产(chǎn)品或者(zhě)有其他顾虑。”林(lín)漪还告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会(huì)再用(yòng)PPT或者(zhě)是(shì)纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行详细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月(yuè)，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离(lí)个人养老金制度落地已经过去半年(nián)，民众接受度(dù)和业务进展情况如(rú)何？从(cóng)业人员在具(jù)体(tǐ)实操(cāo)过程中又遇(yù)到(dào)了(le)哪些困难？不同年龄段(duàn)的群体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探(tàn)访上(shàng)海(hǎi)地区(qū)几家(jiā)银行网点(diǎn)和券商营(yíng)业部，了(le)解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度(dù)近半年的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年(nián)轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在(zài)意退休(xiū)后(hòu)多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家(jiā)社(shè)会保险(xiǎn)公共服务平台(tái)数(shù)据可知，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时(shí)间的发(fā)展，在(zài)产(chǎn)品种类、数量和参与人数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业部财富(fù)管理相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很(hěn)多客户都对个人养(yǎng)老金业务热情高(gāo)涨，有直(zhí)接到营业部咨询(xún)的，还有很多是(shì)打(dǎ)电话过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍(biàn)对个人养老(lǎo)金业务的热情和关注度(dù)比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且除了(le)个(gè)人咨询和(hé)开(kāi)户(hù)外(wài)，还有不少企业员(yuán)工、学校教师(s韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗hī)、退(tuì)伍军人(rén)等通过企业和单位组织来了解、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了(le)身边(biān)两位不同年龄(líng)段、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关注的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构工(gōng)作的“80后”告诉记者，自从工作以(yǐ)来，她(tā)每年都将收(shōu)入的(de)一(yī)部分拿来强(qiáng)制储蓄，有(yǒu)了(le)个人(rén)养老金(jīn)制度后，就分一部分在个人(rén)养老金账(zhàng)户中，这(zhè)部分强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不会影(yǐng)响(xiǎng)她(tā)未来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个(gè)人(rén)养老金账户是在基本养老保险之外(wài)多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段最在意(yì)的就是买个人养(yǎng)老金可以享受税(shuì)收(shōu)优惠，直接考虑(lǜ)到退休后(hòu)的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同(tóng)的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日(rì)常(cháng)介(韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗jiè)绍个人养老金业(yè)务的(de)过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进(jìn)而更好(hǎo)地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久的年(nián)轻(qīng)人着重介(jiè)绍“退休后多一(yī)份保障”推(tuī)广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个人养(yǎng)老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有数据可知(zhī)，截(jié)至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人(rén)开通了个人(rén)养老金账户，但(dàn)完成资(zī)金存(cún)储的只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端(duān)个人养老金业务(wù)的开展中感受到，一些客户开了户但没存(cún)储的主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担(dān)心之后如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认(rèn)为在(zài)个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)并(bìng)非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养老(lǎo)金可以购(gòu)买的养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目(mù)标基金四类产品，即(jí)使不通过个人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且(qiě)收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)过(guò)程中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个人(rén)养老金只(zhǐ)支持代(dài)销(xiāo)公募基(jī)金(jīn)，无法代销存款、银行理财(cái)、商(shāng)业(yè)养老保险，有些(xiē)客(kè)户风(fēng)险承受能力较低(dī)，想寻求(qiú)更低风险等级的产品(pǐn)，纯(chún)公募基金(jīn)难以达到(dào)资产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记(jì)者直言，对于离退休还较(jiào)遥远的(de)群体来说，养老需求当(dāng)然(rán)也(yě)需要(yào)考虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要(yào)的(de)。

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