随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加，从实(shí)际数(shù)据来看，其(qí)表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全年(nián)除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过(guò)1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她(tā)看来，进(jìn)口的大(dà)量(liàng)增(zēng)长主要(yào)集中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供(gōng)需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通过进(jìn)口来补充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量到港(gǎng)后直(zhí)接(jiē)进(jìn)入(rù)下游玻璃(lí)厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对(duì)有限，但在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)可能会导致下游(yóu)厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采音域划分从低到高，人声音域划分购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出(chū)口数据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份额(é)，都(dōu)是带(dài)动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导(dǎo)火索。今(jīn)年(nián)随着(zhe)国(guó)际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持(chí)增长态势，也(yě)确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期(qī)期货分析(xī)师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今年出口量能(néng)在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步(bù)上扬，显示国(guó)际(jì)市场对纯碱需求具有较(jiào)强(qiáng)韧性，国(guó)际需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期(qī)或导致(zhì)全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受(shòu)到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需求表现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于国外能源(yuán)的回落背(bèi)景(jǐng)下供(gōng)应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是(shì)外围需求从(cóng)去(qù)年的出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的(de)格局很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难(nán)以再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格(gé)偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口利润(rùn)并不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目(mù)的地。“如果(guǒ)国(guó)内(nèi)纯碱出口只是供(gōng)至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其(qí)他(tā)地区，可能会(huì)由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她(tā)看来，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于(yú)国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的(de)比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度(dù)供需(xū)影(yǐng)响也相对有限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目(mù)前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出(chū)口相对去(qù)年(nián)下(xià)降。“后续(xù)海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易商(shāng)顺差或重回(huí)2022音域划分从低到高，人声音域划分年(nián)前(qián)格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵(qiān)制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期(qī)是国内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市场音域划分从低到高，人声音域划分(chǎng)4月的(de)平(píng)衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有(yǒu)限的(de)情况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心(xīn)下移会相对明显。

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