华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn 三公分是多少厘米 三公分是多少毫米Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世(shì三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下才(cái)是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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