5月10日(rì)，有消(xiāo)息称部分银行(xíng)相关部(bù)门(mén)收(shōu)到《关于调(diào)整协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的通知》，四大国有银行协定存款和通知(zhī)存(cún)款自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金(jīn)融机(jī)构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下调中(zhōng)协定(dìng)存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务，而(ér)通知存款(kuǎn)则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向(xiàng)等(děng)，记(jì)者采访了(le)招商基金研究部首席经济学家李湛、长城基金总(zǒng)经(jīng)理助理(lǐ)兼(jiān)现金管理部(bù)总经理邹德立(lì)、鹏(péng)扬基金固定(dìng)收(shōu)益副总(zǒng)监兼(jiān)鹏(péng)扬利(lì)泽基金经(jīng)理(lǐ)陈(chén)钟闻、平安基金(jīn)、光大(dà)保德信基金、德邦基金(jīn)等公募基(jī)金公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降更多是出(chū)于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景的考虑。对银行而言(yán)，存款利率(lǜ)下调有(yǒu)助(zhù)于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争(zhēng)，降低银(yín)行负债成(chéng)本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看(kàn)作是促(cù)进宏(hóng)观经(jīng)济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银(yín)行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延(yán)续(xù)稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银(yín)行存款利(lì)率调降的(de)趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大国有(yǒu)银行(xíng)为何下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出于(yú)推进利率(lǜ)市场化改革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自(zì)律机制建立了存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化调(diào)整机制，自律机制成员银(yín)行(xíng)参(cān)考(kǎo)以10年期(qī)国(guó)债收益率为代(dài)表的债券(quàn)市场利(lì)率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理(lǐ)调整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月(yuè)下调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，中小(xiǎo)银行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市场利率定价自(zì)律(lǜ)机制发布(bù)《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中(zhōng)引入(rù)了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂(guà)牌(pái)利率(lǜ)下调(diào)，均是在利率市场化(huà)改革推(tuī)进背景下，银行出于自(zì)身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较(jiào)大且(qiě)存款持续高增的情(qíng)况下，压降存款成(chéng)本成为(wèi)改(gǎi)善息(xī)差的(de)重要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投(tóu)资传导较弱，下(xià)调协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存款自律上限有利于对公客户留(liú)存的活期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近年来市场利(lì)率整(zhěng)体(tǐ)下行，实体经(jīng)济综合(hé)融(róng)资成本不(bù)断下降，银行资产(chǎn)端收益下(xià)降较为(wèi)明显；第(dì)二(èr)，银行整体(tǐ)净息差持(chí)续走(zǒu)低，银行利(lì)润空间压(yā)缩明显；第(dì)三，企业和(hé)居民风险偏好(hǎo)大(dà)幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场供(gōng)需关系发生了(le)变(biàn)化，降低了银行高(gāo)吸揽储的(de)必(bì)要(yào)性；第四，协定存款和通知存款介于活期(qī)与定期(qī)存(cún)款之间，自2022年存款自(zì)律机制对于活期(qī)存(cún)款与(yǔ)定期存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将(jiāng)协定(dìng)存款与通知(zhī)存款自(zì)律上限下调也(yě)是要(yào)将存(cún)款产品线的(de)调(diào)整进行统一，全面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各(gè)项因素(sù)，银行从自身(shēn)经营情(qíng)况考虑(lǜ)，顺应市场(chǎng)趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债成本(běn)，有利于提升(shēng)银行放贷意愿，抑(yì)制(zhì)资金脱实向(xiàng)虚，更好(hǎo)的(de)落(luò)实央行宽信(xìn)用(yòng)的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下限管控，近年来(lái)贷款利率(lǜ)下限(xiàn)管控彻底取消(xiāo)。存(cún)款利率定价方式的改变(biàn)也拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来，4月和(hé)9月(yuè)经历了两(liǎng)轮(lún)大规(guī)模(mó)存款利率下降，主要是大行(xíng)和股份行参(cān)与，今年以来的调整更多是延续去(qù)年(nián)9月这一轮存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，中小银(yín)行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度(dù)由原来(lái)的(de)激励为(wèi)主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存款利率补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年的(de)经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经(jīng)济边(biān)际走弱，经济修复存在波折。目前居民超(chāo)额(é)储蓄高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款(kuǎn)增加(jiā)，降低存款利率可以(yǐ)引导减少信贷套(tào)利，助力经济增长。从银行(xíng)的角度，净息差不(bù)断压(yā)缩，银行经营压力增大，调(diào)整存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银行的活期类存款收(shōu)益(yì)，延续(xù)近期银行(xíng)存款利率调降的(de)趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息(xī)揽储的(de)成本(běn)压力；另一方(fāng)面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资(zī)转化(huà)，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款(kuǎn)利率机制创设(shè)以来，两轮利率(lǜ)调(diào)降(jiàng)都集中在活期和定期存款，实际上(shàng)忽略了这些介于活期和定期存(cún)款(kuǎn)之(zhī)间的(de)存款(kuǎn)的利率调(diào)整(zhěng)，当下有必要一次性调整通(tōng)知存款和协定存款利率上(shàng)限(xiàn)，保证存款利率下(xià)调的(de)有效(xiào)性。银行一(yī)季(jì)度净息差水(shuǐ)平均创历史新低，上市银(yín)行(xíng)整体净息差由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效降低银行负债成本，增厚息(xī)差，缓解银行(xíng)经营(yíng)压力(lì)。

　　存款利率下行仍(réng)是大势所趋(qū)

　　中国(guó)基金报：今年“降(jiàng)息潮(cháo)”迭(dié)起，这是(shì)未来大趋(qū)势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融(róng)数据，居民贷款偏(piān)弱之外(wài)，企业贷(dài)款也在边际(jì)转弱，但企业中长期贷(dài)款(kuǎn)同比多增(zēng)幅度(dù)较(jiào)大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是(shì)否下(xià)调(diào)，还要(yào)进一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款利(lì)率，2023年银行息差压力增大(dà)，控制存款(kuǎn)成本成为当务之(zhī)急。中小银行或有动(dòng)力持续主动下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率。长(zhǎng)期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。因此(cǐ)银行(xíng)降息(xī)潮可能(néng)仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮(cháo)不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地(dì)区(qū)地(dì)方债发(fā)行利(lì)差降至10Bp，未来仍(réng)可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资质较好的(de)发债(zhài)主(zhǔ)体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和空间(jiān)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的(de)方向仍是由实体经济(jì)资金供需决定的(de)，而央行的政策利率、基(jī)准利率在(zài)一方面要合适顺应市(shì)场环境，一方面也代表(biǎo)着政策意(yì)愿强调信号(hào)意义(yì)的作用(yòng)。今年是真正疫后复苏(sū)的第一年，我们仍面临内生动力不强需求(qiú)不足的情况，央行已经(jīng)通过降准以及结构性货(huò)币(bì)政策等多项举措给予了实体经济所需的一定的(de)资金投放支持，有效降低了实体(tǐ)综合(hé)融(róng)资成本(běn)，后续需要财政政(zhèng)策产业政策(cè)等配套政策继续激活(huó)内生(shēng)动力扭(niǔ)转预(yù)期。

　　当前央行需(xū)要(yào)观察跟踪经济运行情况，短期调整政(zhèng)策(cè)利(lì)率的概率不大(dà)，但仍会维(wéi)持(chí)资金合理充裕的环境，故(gù)从(cóng)银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否进一(yī)步下(xià)调要(yào)看实(shí)体经济复苏的情况。银行负(fù)债端，存(cún)款基(jī)准(zhǔn)利率下(xià)调的概率不大，而存款利率上限的调整空(kōng)间仍存在，而是(shì)否进一步下调要看银行自身经(jīng)营(yíng)需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律机(jī)制建(jiàn)立了(le)存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率为代表的(de)债(zhài)券市场(chǎng)利率和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款利率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》新增(zēng)存款利率市场化定价(jià)情况作为(wèi)合(hé)格审慎(shèn)评估的(de)扣分项，引(yǐn)发中小银行跟(gēn)随调降(jiàng)存(cún)款利率(lǜ)。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳定(dìng)商业银行净息(xī)差(chà)进而(ér)保持贷(dài)款利率维持低位或继续下行(xíng)，最终有利(lì)于(yú)社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续(xù)下行，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷低于(yú)预期，国内降息预期被进一(yī)步强化。海外来看，全球(qiú)经济进(jìn)入衰退(tuì)周期，加息周期(qī)基本(běn)结束(shù)，后续(xù)有望(wàng)逐步迎来(lái)降息(xī)高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银(yín)行(xíng)和股份制商(shāng)业银(yín)行的(de)定期存款(kuǎn)利率已告(gào)别“3时(shí)代”。压降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一(yī)方面(miàn)，银行仍有(yǒu)净息差(chà)压(yā)力，22Q4 新(xīn)发(fā)放贷(dài)款加权(quán)平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银(yín)行(xíng)息差(chà)压力加剧(jù)明显(xiǎn)，监管层面有动力去持续(xù)推动存(cún)款利(lì)率下(xià)降，来保(bǎo)障银行(xíng)合(hé)理(lǐ)利差(chà)范围(wéi)，增加银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的基础上(shàng)，银(yín)行自身也有(yǒu)动力去下调存款定价(jià)来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行(xíng)负债(zhài)及经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)、通知存款利率(lǜ)自律上限调整，将有哪(nǎ)些政策(cè)传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息差压力(lì)大(dà)是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行(xíng)主动(dòng)跟随下调存款利率。另一(yī)方(fāng)面，由于此前经济(jì)下行影响，投资者(zhě)悲观预期被放大，大量资金集中在(zài)银行存款端，此次存款利率下(xià)调也有望(wàng)带动存款资金的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释放了以(yǐ)下信(xìn)号(hào)：①减轻银行息差压(yā)力。本(běn)次下调将引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠(dié)加(jiā)资产端(duān)让(ràng)利压力趋缓，银(yín)行息(xī)差、盈利将(jiāng)合理修复，有利于增(zēng)强银行内生(shēng)资本补(bǔ)充能力；②减少企业及居(jū)民的短期(qī)存(cún)款意(yì)愿、促(cù)进企业(yè)投资、居民消费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调对(duì)市场的影响集中在以下两点：①规范银行的协(xié)定存款定价(jià)秩序，减(jiǎn)少(shǎo)存(cún)款定价的(de)无序竞(jìng)争。此前(qián)，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通(tōng)知(zhī)存款定价过高(gāo)，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较低的(de)银行(xíng)产生揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍(biàn)降低中小行协定(dìng)存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股份行及国有大行(xíng)影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市(shì)场降息(xī)预期升(shēng)温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德(dé)信基金：下调(diào)协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行的活(huó)期类(lèi)存款收(shōu)益，使得对公(gōng)客户活期存款收(shōu)益向(xiàng)对私客户看齐(qí)，一方面有助(zhù)于(yú)缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，另一方面(miàn)有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低(dī)了(le)银(yín)行负(fù)债成本，目前上市银(yín)行协定存款占总存(cún)款的(de)比重(zhòng)在13％左右，重新规定(dìng)协定利(lì)率上限后，预计行业资金(jīn)成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规范行(xíng)业竞争(zhēng)，特别是降低银行(xíng)对公活期存(cún)款成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债(zhài)端成本的下降使得银行盈利能力增强，进一步(bù)打开了资产端收益率下(xià)行的空间，或带动债(zhài)券收(shōu)益率不断下行(xíng)。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是(shì)否还(hái)有进一步下降的空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的非对(duì)称下行使武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百得商业银行净息(xī)差已(yǐ)逼(bī)近(jìn)1.8％的监管下(xià)限(xiàn)，经(jīng)营压力(lì)倒逼存款利率有进(jìn)一步(bù)调降的预期。一方面，为(wèi)支(zhī)持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融(róng)机构人民(mín)币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场(chǎng)上的竞争类(lèi)似“非零和博弈(yì)”，“存(cún)款(kuǎn)立行(xíng)”和存款市场份(fèn)额考(kǎo)核压力使得各行下(xià)调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行(xíng)存量存款平(píng)均(jūn)成本率基(jī)本(běn)持(chí)平。贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的(de)合格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期(qī)，有利于降低全(quán)社会无(wú)风(fēng)险(xiǎn)收益率，利(lì)多永续经(jīng)营性(xìng)质的票息资(zī)产，比(bǐ)如(rú)利率债、稳定股息率(lǜ)的央(yāng)企(qǐ)等(děng)。

　　邹德(dé)立：存款(kuǎn)利率仍然(rán)有下降的趋势和空间。从(cóng)银行角度，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期存款占比明显下降，存款(kuǎn)付息率有所抬(tái)升(shēng)，与此同时(shí)，贷款收益率大(dà)幅下(xià)行(xíng)，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使得控制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民(mín)超额储蓄高增、企业(yè)存(cún)款提升、消费复(fù)苏较(jiào)慢，监管层(céng)面有(yǒu)动力去持(chí)续(xù)推动(dòng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下降(jiàng)，促进(jìn)存款流向消费(fèi)和实际(jì)投资。短(duǎn)期看，存款利率下调带动流动性继续进(jìn)入债市，中短期利率，特别(bié)是中(zhōng)短期(qī)信用债利(lì)率仍有(yǒu)下行空(kōng)间。如果经济复(fù)苏较(jiào)强，流(liú)动(dòng)性(xìng)也有可能进入股(gǔ)市(shì)，利好权益(yì)资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷款利(lì)率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差压(yā)力(lì)增大，中小银行或有动力主动跟进(jìn)下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动存款利(lì)率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券(quàn)，同(tóng)时股票市(shì)场中，对流动性敏感的股(gǔ)票也(yě)将因此(cǐ)受(shòu)益(yì)。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的(de)信号来看(kàn)，是否意味着货币(bì)政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延(yán)续，但解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年四季度货(huò)币政策执行报(bào)告以(yǐ)及2023年一季度货政(zhèng)例会(huì)均表明当前(qián)货(huò)币政策(cè)基调(diào)未变，“精准有力”仍是(shì)第一要(yào)求，而(ér)在此基础上强(qiáng)调“着(zhe)力支(zhī)持扩(kuò)大内需(xū)，为实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率仍有(yǒu)下行空(kōng)间(jiān)，但这(zhè)一调降是针对银行协(xié)定存款及通知存款利率自(zì)律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率，存(cún)款利(lì)率下调并不等(děng)于政策(cè)利率就(jiù)必须进行对等(děng)下调，市场不应视为降息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼(jiān)顾(gù)考量收益性、流(liú)动性以及安(ān)全性

　　中国(guó)基金报：当前(qián)利率环(huán)境下(xià)，普通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的(de)投资(zī)工具应该兼(jiān)顾考量收益(yì)性、流动性以及(jí)安(ān)全(quán)性(xìng)。在存(cún)款利率下降的背(bèi)景下，短债基金以及其(qí)他固收类基(jī)金在具一定(dìng)流(liú)动性的同时，相较(jiào)活期(qī)存(cún)款和相当部(bù)分的银行理财产(chǎn)品，具有一(yī)定的超额收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券市(shì)场(chǎng)利率整体下行，4月(yuè)以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还是从信用利(lì)差，都回到(dào)了较(jiào)低历(lì)史(shǐ)分位(wèi)数(shù)水平，虽然债市多头环境仍未改变，但一致预(yù)期导致行情走的比较迅(xùn)速，市场进一步盈利空间被压缩，若看不到(dào)央行(xíng)货币政策增量政策，后续或(huò)进入震荡环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投资者来说，在这样的环(huán)境下尽量选择防守类型(xíng)的产(chǎn)品，规(guī)避市场波动(dòng)，例如货币基金，而短债基金中要(yào)选择久期短(duǎn)流动性好、历史(shǐ)回(huí)撤控制(zhì)好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且4月(yuè)底政治局会议从疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下(xià)降，市(shì)场对(duì)经(jīng)济的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步强化，因此(cǐ)股票市场也进(jìn)入到“休整期”。在市场震荡休整期，高(gāo)股(gǔ)息策(cè)略往(wǎng)往(wǎng)跑赢(yíng)市场。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行业估(gū)值水平较(jiào)低，高股(gǔ)息的(de)个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑(huò)，比如(rú)面对收益率高达20％且能(nén武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百g)保本(běn)的所(suǒ)谓理财(cái)产(chǎn)品。对(duì)普通投资者而(ér)言(yán)，如果不具备相关专业(yè)知识，可(kě)以选择把投资理财交给(gěi)少(shǎo)数专业的(de)人来做，让(ràng)优(yōu)秀的(de)基金经理管理自己的(de)钱(qián)袋子。具(jù)备一定投(tóu)资能(néng)力和风控能力(lì)的(de)人(rén)士可通过(guò)理财和投资(zī)试图跑赢通(tōng)胀，但前提(tí)条件是(shì)做好风(fēng)控，选择适合自己风险偏(piān)好(hǎo)的方向(xiàng)和标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随着存款(kuǎn)利率下(xià)行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值(zhí)增值，投(tóu)资者在评估自(zì)身风险承受(shòu)能力(lì)后(hòu)可(kě)适当考虑(lǜ)公募货(huò)币基(jī)金、公募中短债基金、商业银行现金管理(lǐ)类产品(pǐn)等风(fēng)险等(děng)级较低、支取相(xiāng)对灵活(huó)的产品。

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