美国(guó)债务违约的(de)风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可(kě)能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而(ér)在此背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的(de)人来(l德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下的(de)投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业(yè)危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投(tóu)资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了(le)一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库(kù)券被(bèi)认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘息(xī)空间(jiān)，从(cóng)而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造(z德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ào)成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风(fēng)险。

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