随着3月进出(chū)口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据来看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预(yù)期。”国(guó)投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预(yù)期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其(qí)余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年初(chū)全球市(shì)场面(miàn)临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国(guó)和土耳其(qí)运输(shū)阶(jiē)段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次我(wǒ)国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都是带动去(qù)年(nián)全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位(wèi)之(zhī)时(shí)，纯碱出口还能保持增长态(tài)势(shì)，也确(què)实超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一步(bù)增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。”在(zài)方(fāng)正中(zhōng)期期货分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来(lái)，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去(qù)年(nián)高基数的(de)基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强(qiáng)韧性(xìng)，国(guó)际需求(qiú)显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受(shòu)到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源(yuán)的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运(yùn)费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出(chū)口出现了环(huán)比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一部(bù)分原(yuán)因(yīn)可能是(shì)前期(qī)待(dài)发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从(cóng)去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局很难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使(shǐ)用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市(shì)场也需要关(guān)注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外(wài)的生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给(gěi)海外其他地区，可能会由(yóu)于(yú)海外(wài)需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示(shì)，同(tóng)时也要留(liú)意出(chū)口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限，因此对于年度供需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)相对(duì)有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超预期变化可能(néng)会对(duì)阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格(gé)下(xià)调，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄态(tài)势，预计今年出口相(xiāng)对去年下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有(yǒu)继续(xù)增加(jiā)预期(qī)，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短(duǎn)期内市(shì)场悲观预期或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢复有限的(de)情况下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会相对(duì)明显。

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