在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达关一下月亮是什么意思到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi关一下月亮是什么意思)公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储(ch关一下月亮是什么意思ǔ)能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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