琪琪格蒙语什么意思-橘子百科-橘子都知道

琪琪格蒙语什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之一：低估(gū)值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别(bié)处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来(lái)的大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时(shí)，能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)股(gǔ)息率显著高于(yú)市场整体，较(jiào)高的(de)分红也成为其进可攻、退可守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　琪琪格蒙语什么意思mg alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230508/87s74FiA0m.png" width="640">

　　二、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深化合作联合声明、中(zhōng)巴(bā)联合声明等，以及琪琪格蒙语什么意思后续(xù)5月召开在即的(de)第三届“一带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以来(lái)，数字经(jīng琪琪格蒙语什么意思)济上升为国家战(zhàn)略，相(xiāng)关政策(cè)密集出台(tái)。今年国务(wù)院(yuàn)改组又(yòu)新设国家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气(qì)修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏(hóng)观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业链作为原材料高度依(yī)赖海外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场的(de)方向(xiàng)之(zhī)一(yī)，将(jiāng)充分受益于人民币升(shēng)值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤(yóu)其是行业龙头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范(fàn)式，“中特估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商等之外(wài)，当前我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业(yè)之一，近年来经(jīng)历了行业调整和产能过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带(dài)来包(bāo)括化学品(pǐn)船(chuán)与成品油(yóu)轮(lún)船的(de)订(dìng)单(dān)大幅(fú)提升。另一方(fāng)面，国企改革推(tuī)动造船企业重(zhòng)组整合和产能(néng)优化之(zhī)下，国内(nèi)船舶(bó)制造业(yè)已(yǐ)在逐步(bù)实(shí)现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一期间各项数据恢复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高速(sù)公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同时近几(jǐ)年，高速公(gōng)路及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发(fā)布股东回报计划，大幅(fú)提(tí)高分红比例以(yǐ)及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个(gè)月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳(wěn)增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩(jì)稳定(dìng)且高分红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。