近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提(tí)供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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