中国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来(lái)的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明(míng)显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于2020年(nián)获得(dé)证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发，实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融(róng)市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季(jì)报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将(jiāng)造(zà观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪o)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道(dào)对瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了(le)带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协(xié)议和(hé)合并(bìng)计(jì)划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并(bìng)可(kě)能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券的牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司(sī)大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业(yè)务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略(lüè)规划(huà)，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推(tuī)进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资(zī)股东打造私(sī)人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净(jìng)值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值(zhí)客户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资(zī)产配置和满足(zú)客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案(àn)和财(cái)富规(guī)划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架(jià)多支产品为客户在同(tóng)一(yī)策(cè)略下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对外开(kāi)放的力(lì)度不断加大(dà)，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北(běi)京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活(huó)力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际(jì)金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在在的(de)机遇。各金融(róng)机(jī)构高(gāo)度重视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既(jì)带来了国(guó)际金(jīn)融机观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来(lái)了(le)通(tōng)过(guò)与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发(fā)展理念的变革(gé)和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪