公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代-橘子百科-橘子都知道

公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代“中特估”投资范(fàn)式之一：低估(gū)值、高分(fēn)红

　　低(dī)估(gū)值(zhí)、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值分(fēn)别处(chù)于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经(jīng)历年初(chū)以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这些板块(kuài)估值仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的(de)分(fēn)红也(yě)成为(wèi)其进可(kě)攻、退(tuì)可守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续(xù)支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作联(lián)合声明、中(zhōng)巴(bā)联合声明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带(dài)一路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经(jīng)济上升为(wèi)国家(jiā)战略，相关政策密(mì)集出台。今年国(guó)务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基(jī)础设施，持(chí)续得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之三(sān)：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币(bì)升值的全(quán)年宏观(guān)主(zhǔ)线驱(qū)动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高(gāo)度依赖海外供应、同时(shí)下游需(xū)求基(jī)本集中在国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济(jì)复苏，下游(yóu)领域需求预(yù)期(qī)回(huí)暖，能源(yuán)产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三(sān)条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外，当前(qián)我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点(diǎn)支持的战(zhàn)略性产(chǎn)业之(zhī)一(yī)，近年(nián)来(lái)经历了(le)行(xíng)业调整和(hé)产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改(gǎi)善：一方面，随着(zhe)全球航运(yùn)市(shì)场需求正在增长，带(dài)来包括化学品船与成品油轮船的订单大(dà)幅提升。另一方面，国(guó)企(qǐ)改革推动(dòng)造船企业重组整(zhěng)合和(hé)产能优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间(jiān)各项数据(jù)恢复良好。业绩确(què)定性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出(chū)。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及(jí)确(què)定性较高。同时近几年(nián)，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布股(gǔ)东回报(bào)计划，大幅提高分红比例(lì)以及承诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人带来确定(dìng)性的(de)高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代背景下融(róng)资(zī)需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值也(yě)具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高(gāo)分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。