金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事大学老师最怕什么部门举报和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的(de)什么？大学老师最怕什么部门举报>

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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