芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(h2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县é)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xià2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县o)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国(guó)大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就(jiù)业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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