今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(中国一共有多少万亿钱tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)中国一共有多少万亿钱股一(yī)度大跌，并直接中国一共有多少万亿钱导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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