本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示此后，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入(rù)初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(x相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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