北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别华商(shāng)、中庚(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别(yè)相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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