在收(shōu)入(rù)和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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