公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石(sh双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖í)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(q双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来将继续(xù)保持合(hé)同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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