全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末(mò)的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　<云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人/shape>

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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